标题：金理巴巴：黄金上冲乏力 阶段性顶部形成

　　和讯特约

　　昨天金价小幅震荡，开盘于939美元，最低932美元，收于936美元附近。黄金终于止住了本周连续三天的疯狂上涨行情。金价再一次回到了930至940的震荡区间。虽然连续三天的上涨让不少空头止损或者被套不少，但是笔者认为相对于前期的反弹，本轮的反弹力度并不是非常猛烈，最近的一次反弹曾经逼近了950美元的关口，但是这一次的反弹是在940美元附近，我们可以从中窥出一些端倪，反弹的力度减弱，也就证明，黄金还是处在一个空头市场当中，所以请做空的投资者们不用过于担心，这仅仅是一次回调而已。

　　美股受到金融机构良好财报的影响，接连收高，纳斯达克综合指数已连续7个交易日上扬，收盘创自去年10月以来新高。美股的走强意味着市场上风险偏好的程度上升，而美元的抛压也会加重，这就是为什么这一段时间美元走软的主要原因。美国公司公布的财报普遍地好于预期，为经济正在复苏提供了依据。不过在笔者看来，现在还面临着两难的抉择，美国的就业状况还在恶化之中，失业率还会上升，单单看美股的上涨尚且不能论断一个经济体的复苏，只能说明投资者又开始偏爱风险了。美国劳工部报告称，经过季节性因素调整之后的美国上周首次申请失业救济人数大幅下滑，本来市场预期会在汽车行业中出现比较多的裁员现象，但从现在来看，这种现象并没有发生。

　　其实，目前的黄金投资需求并没有想象得那么旺盛，ETF接连的减仓就是一个比较好的例证。SPDR Gold Trust宣布，截至本周三收盘的黄金持有量为1094.54吨，与一个月前相比持有量减少了37.6吨。进入今年六月以来SPDR的持有量从未增长过。笔者相信这已经很能说明问题，也就是市场上现在并不需要黄金，黄金本身的供求关系并不支持金价持续上扬。目前的金价下挫笔者看作只是美元因素的影响。所谓通胀应并不支撑黄金，因为通胀的压力也没有出现，从不管是中国还是美国公布的PPI等数据来看，通胀离我们还有一段距离，这么遥远的预期，怎么能够说服我们现在就买入黄金呢。从黄金自身来看，黄金的价格依然是在高位，所以笔者仍然不会建议大家去买进黄金，至少在900美元以上。

　　操作建议：936美元以上继续做空，止损943美元附近，目标925美元。

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