标题：金价飙升推动黄金股暴涨 未来走势分歧大

　　信息时报讯 随着国际金价近日站稳1000美元大关,与黄金有关的投资品正成为全球资本玩家眼中的“金子”。从现货黄金到期货黄金再到黄金指数,从A股到H股,资本市场但凡涉及“黄金”两字的投资品价格纷纷一飞冲天。

　　渤海证券分析报告认为,“黄金概念”的热炒与三季度以来美元持续走弱密切相关,在全球货币不稳定还将持续的情况下,资金的避险需求将助推黄金投资的大幅增长,而全球黄金产量持续多年下降不仅支持金价的上扬,更令全球资本对现有的金矿资产趋之若鹜,进一步助推了“黄金概念”的热炒程度。

　　“黄金乱象”一:消费萎缩金价不跌反涨

　　2008年,次贷危机爆发并在全球蔓延,全球黄金消费量锐减,印度、中国等主要黄金首饰消费市场大幅萎缩。然而2008年以来,国际黄金价格却止跌反升,从10月下旬国际黄金期价探底681美元之后,全球主要黄金ETF持续增持黄金,助推国际金价振荡攀升,并于今年2月20日重回1000美元。随后在全球资本市场持续回暖的影响下,金价在长达半年多的时间内在865~1000美元间振荡盘整。从9月开始,盘整格局被悄然打破,国际金价在美元走软的带动下连续大涨,至9月8日再次突破1000美元大关,并于近日创下1012.4美元的新高,1000美元大关也基本站稳。

　　期金价格的步步攀升直接刺激现货金价的飙升,伦敦现货金价目前也已站稳1000美元关口上方。

　　原因:国际热钱炒作

　　根据目前掌握的信息显示,正是国际资本的大举炒作,才令国际金价走出如此亢奋的行情。至9月8日当周,对冲基金和其他大型投机商增持纽约商品交易所(COMEX)黄金期货净多头头寸创出历史纪录,按合约市值折算相当于一周之内有多达40亿美元进场做多黄金。

　　“黄金乱象”二:A股尽带“黄金甲”

　　在黄金的诱惑下,今年以来,国内上市公司掀起一波金矿收购小高潮,参与其中的上市公司不仅有专门从事金矿采选的大型企业,如中金黄金、山东黄金、辰州矿业等,今年均有新的资产注入行为,其股价也随之大涨,昨天更是一齐逆市飙升;而近期处于风口浪尖的紫金矿业,更是由于今年7月份的“收购门”事件,引起了市场的注意。

　　其次,原本仅涉足黄金提炼、加工和产品销售的中下游上市公司,近期也颇受资本市场的青睐。贵研铂业目前的利润增长主要来自旗下镍矿,原本的贵金属材料加工业务的毛利率很低,不过在金价上涨带动下,其股价也是一路攀升;由中国铅笔重组而来的老凤祥近期股价也持续攀升,昨天盘中更创出该股自1992年8月25日以来的新高。

　　如果说以上两类上市公司股价的上涨还可以理解,那么一些原本与黄金根本不沾边的上市公司通过资产收购、资产注入等手段,在本轮“黄金概念”炒作中也来凑热闹,就着实让人难以理解。比较典型的是天业股份和天伦置业这2家同为地产类上市公司,今年却先后发布公告,称收购了某某金矿,于是二级市场股价扶摇直上,甚至遭遇政策调控整个地产板块陷入调整之时,这2只“镀金”的地产股也极为抗跌,俨然穿上了“黄金甲”。此外,天一科技和荣华实业这2只与农业打交道的上市公司,今年也双双公告“镀金”。尽管这几家“镀金”股无一不因“镀金”而惹来了一身麻烦,但并不影响其股价频频走高。

　　原因:流动性支撑下的概念炒作

　　据记者不完全统计,A股市场与黄金相关的上市公司多达17家,而香港市场涉足内地金矿开采或在内地销售黄金产品的上市公司也达10多家,一场炒作“黄金概念”的热潮正在A股和H股两个市场同时展开。

　　市场分析人士指出,A股历来概念炒作多于价值投资,在今年宽松的流动性背景下,概念投机的程度远远超过往年,目前的“黄金概念”炒作也只是其中的一个部分,相信在金价企稳后,这些概念炒作将很快降温。

　　机构分歧:金价是涨是跌难定论

　　渤海证券的一份报告指出,在国际货币体系持续不稳定的大背景下,黄金成为寻求避险的国际资本的首选投资品,而随着全球黄金产量的逐年萎缩,全球大宗产品再通胀预期的逐步加强,将支撑金价持续上涨。此外,印度、中国等黄金首饰消费大国的经济强劲复苏,对黄金消费需求的强劲回升,也将从一定程度助推国际金价的攀升。

　　不过大多数券商对未来金价的走势仍持保守观点,典型的代表是国泰君安。该券商在近期连发有关黄金与美元的研究报告,基本观点就是,金价的持续上涨缺乏基本面上的配合,在全球经济仍在谷底的情况下,目前还看不到通胀预期在全球范围形成的逻辑。

　　信达证券也认为,随着投资者对经济前景的信心恢复,国际资本的避险需求将逐步降低,对黄金的需求也将随之降低。在此逻辑下,考虑到目前国内黄金股的估值远高于国际平均水平,该券商近日将黄金行业与A股市场三大黄金股的投资评级整体下调。