标题：黄金顶背离预示风险临近

　　华之杰

　　时隔一年半后，黄金价格终于可以再次俯视2008年3月创下的1032.10美元的历史高点。而今年2月1005.85美元的次高点，当时似乎是高处不胜寒，但现在回头再看，其实只是多头在发动总攻前的一次试探性演习而已。

　　某银行目前大幅减仓

　　加拿大某大银行资金业务部经理陈松年昨日在接受CBN记者采访时指出，金价刷新历史高点是完全合乎情理的。他透露其所在的银行资金业务部在金价突破1006美元后持续做多，但目前已开始大幅减仓，“我们近期的主导战术就是短平快，借助市场的情绪做一把顺势盘就跑。其实谁都知道，黄金不值这个价。”

　　他进一步向记者展示了以美元、欧元计价的黄金走势。黄金按美元计价创下新高，但这很大程度上是由于美元近期加速贬值、弱者恒弱所致。如果用欧元计价来衡量金价的话，目前离前期历史高点尚有一段不小距离。

　　“显然，欧元计价的黄金价格一旦攀升到前期历史高点附近，很可能会遭遇巨大的空方力量打压。投资者目前已不适合过分追高，相反如果金价急跌企稳，介入做多的胜率可能会更大一些。”

　　陈松年表示，金价近期高位加速上行，所有均线呈多头排列，说明趋势已经形成且力量不小，但价格已距短中期均线较远，随时有修正“正乖离”的要求，一旦日线图上出现长上影或吞噬(即阴包阳)的形态，则随后发生调整的可能性较大。而金价回调至20日或30日均线附近时会受到较显著支撑，此时仍有做多机会。

　　“目前日线图上MACD已经产生顶背离现象，且KD指标再次进入超买区域，显示短期回调压力加大。周线、月线的MACD也都延续顶背离形态。” 陈松年对金价在突破1032美元后会一路走高到1200美元乃至更高的观点颇不以为然，“假如哪家大投行开始郑重发布类似报告，投资者要做好准备随时开溜了。”

　　在多伦多金融投资界享有盛誉的投资人Frederick则认为黄金2008年3月起开始构筑超级大顶，“黄金目前仍然是长周期图表(周线、月线、季线)看跌，日线看涨(一周多前的观点)，也就是说黄金将先涨后跌；从波浪理论看，黄金2008年700美元以来到现在为最后的第5浪拉升。从形态上讲，黄金从2008年3月开始构筑超级顶部，现在看来应该是头肩顶的可能较大。因此，黄金期货要短做，黄金股也是如此，追高要谨慎。”

　　技术派或逐步获利了结

　　一名不愿透露姓名的北美市场私募基金主管告诉CBN，未来的主要战场还是金属能源市场，因为充裕的流动性带来通胀几乎是必然。政府注入市场的流动性基本上在资本市场内流动，导致了资产价格的上涨，但是居民消费品的价格因为产能、消费减少，并没有出现上涨，这也是为什么各国CPI指数止步不前的原因。

　　“随着经济的不断恢复，实体经济逐步复苏，流动性将逐步向生产消费领域过渡，这必然带来通胀。澳联储和以色列的加息，以及近阶段美国和欧洲各位政要的讲话，都说明先知先觉者已经在考虑通胀问题了，加息在明年也许会成为一个主旋律。谁先加，谁后加，都是主导货币走势乃至贵金属的关键。

　　“再看技术面，目前伦敦各种金属或快或慢都显现出了调整结束的态势，黄金和白银更是率先领涨，这都似乎在预示着资产价格的再次快速上扬，或许直到加息才能将泡沫刺破。目前不仅是黄金，白银也创下新高了。”

　　“技术派操作的应该是黄金、白银的三角形突破行情，目前三角形突破行情量度上已经接近尾声，按照计划就该逐步获利平仓了。目前价格和指标的背离是对多头的最大潜在威胁，一旦价格上升速度大于指标运行速度，则5浪的确定性非常大，此时则准备获利了结。欧元和黄金也可能会很相似，价格出新高的同时