标题：挂钩黄金未必分享黄金牛市 部分产品面临零收益

　　近期金价暴涨，不少前期购买挂钩黄金结构型理财产品的投资者获利不少，不过，记者了解，并非所有购买挂钩黄金的结构型理财产品投资者，都能获得最好的预期收益，部分产品可能由于金价涨幅"过大"，反而只能实现预期最低收益。

　　部分产品面临零收益

　　自去年金融危机爆发以来，黄金"特立独行"的表现，成为众多投资机构和投资者追逐的对象，今年以来，出于看好黄金未来的走势，已有为数众多的中外资银行，推出了挂钩黄金的结构型理财产品。据不完全统计，9月份就有5家银行同时推出挂钩黄金的结构型理财产品。然而随着近期金价大涨，部分早期推出的相关理财产品已经面临零收益的命运。如某银行8月份发行的"双区间触发系列"黄金挂钩结构性存款，产品设计了3个参考区间，如在观察期内，黄金参考价格始终位于任意一个参考区间内，则收益为100%本金金额 本金金额×4.00%，否则收益为100%本金金额。该产品将上限设为期初价格 60美元，下限为期初价格-60美元，第一参考区间为上限至下限之间，第二参考区间为上限-60美元和上限 60美元之间，第三参考区间为下限-60美元和下限 60美元之间。产品收益计算起始日为为2009年8月28日，当天现货金价开盘949美元左右，截至昨天截稿，金价最高报1068美元，马上突破其最高120美元的上限，也就是说该产品马上面临零收益的风险。

　　记者了解，多家外资银行曾发行过类似挂钩黄金的"区间触发"型理财产品，只不过区间范围大小不一，若区间较小，很容易被突破，反而无法获得预期的高收益。

　　挂钩产品应看清结构条款

　　理财专家表示，挂钩型理财产品的收益，除了取决于挂钩对象的走势外，还取决于挂钩产品的结构，金价上涨，并不意味着挂钩黄金的理财产品一定会获高收益，投资者尽量选择挂钩条件宽松的产品。

　　目前银行推出的挂钩黄金产品，大致有三种结构：第一种是对称区间型，银行预先设定金价的波动区间。在投资期内，如果金价在区间内波动，投资者将获得预期的最高收益。如果波动超出区间，则只能获得较低收益甚至收益为零；第二种是非对称区间型，投资者通过看涨黄金或看跌黄金，从而购买结构不同的产品；第三种是触发型，只要在理财期内黄金价格触碰或超过预先设定的一个价位或者涨幅，就可获得最高预期收益率。这种产品比较适合被动理财、风险承受能力较弱的投资者。

　　专家表示，在金价大幅波动的背景下，若购买区间限制型的"挂金"产品，选择区间限制比较宽的产品，才比较容易获得高收益率。由于产品设计不同，收益率也可能大相径庭。因此投资者在购买挂钩黄金产品时一定要仔细阅读产品说明书，了解产品的基本结构、最大和最低收益及获得的可能性。挂钩黄金的银行理财产品一般预期收益率在5%-9%，并非金价涨多少，这款产品就能赚多少。