标题：成国文：黄金无远虑有近忧

上周，国际现货黄金开盘1051.5，最高1062.7，最低1050.5，收盘1055。周K线继续收出上引线较长的小阳十字星。就连续两周的K线收盘以及周图形随机震荡指标的态势来看，似乎需要开始留意价格回落的风险。

经过前期的大幅度拉升，上周金价并未出现明显的调整（即使主要图形指标处于调整过程），而是维持在高位震荡。因为上周消息面相对平淡，在看空美元的市场氛围的笼罩下尽管美元指数短期超卖严重，但依然反复创出新低——下跌幅度却比较有限。上周的5个交易日中每一次美元指数的反弹都遭到10日均线的压制。

值得注意的是周五市场的表现，对全球经济复苏前景的忧虑令美主要股指，下挫约1%，原油价格也一度回落至80美元下方，而美指则因此收出实体小阳线，但依旧受到10日均线的明显制约。相应的金价在上周五金价则主要运行于我们此前给出的小时图形中已经成型的三角形形态，上下沿分别成为当晚的主要阻力与支撑——也即是当日高低点所在。

所谓物极必反，在美元不断走低的情况下，终于开始有一些“反对”的声音。中国在大规模加大投资，宽松信贷的环境下，上周公布的一系列数据尽管看似达到目的，可仍然低于一些乐观分析的预期——前三季度GDP同比增长7.7%，而且经济刺激计划的可持续性毕竟是相对有限的。这令包括澳元在内的一些高息货币在短期遭到获利了结的打压。另外市场可能开始关注欧元过分强势引来的央行联合干预行为。瑞银外汇策略师Amelia Bourdeau提醒称，若在11月G20会议召开之前，欧元持续震荡走高，那么各大央行可能在此次会议上作出汇市干预的决议。

当然总体上美元出于扩大本国出口（增加就业岗位），以及削减债务（通过贬值的方式）方面的原因，在中长期看依然处于下行的趋势之中。或许也正是因为这样的情况，美国德克萨斯州教师退休基金的董事总经理兼全球研究部门负责人Shayne McGuire 23日表示，全球退休基金对黄金和相关证券的投资水平仍偏低，退休基金将开始大幅增加对黄金的投资。McGuire表示，公司于2008年10月成立了一项2.5亿美元的黄金基金，其中50%的资金将通过一只交易所交易基金(ETF)投资实物黄金，另外50%则依据XAU金矿股指数构成进行配置。教师退休基金认为，因为央行储备配置越来越倾向于看涨黄金未来走势，金价具有长期上行潜力。该基金是教师退休基金体系的一部分，不对外部投资者开放。仅凭该消息实际上对市场贡献有限，但似乎可以从中获取一些“态度”——如果越来越多这样的情况发生，将会对长期金价构成有力支持。

（现货黄金小时图）

综上所述，我们依旧看多黄金长期的走势，但近期的忧虑依旧值得重视。短期技术层面上，4小时与小时图形中K线都运行在主要均线纠结下方。总体仍然运行于高位的三角形整理形态之中，操作上投资者可以该整理形态的突破作为进场依据。目前上方阻力在1058，1065，1071，下方支撑则在1050，1040,1033等位置。激进的短线做法甚至可在1055附近选择卖出，在1060稍上止损，目标1040。