标题：高赛尔：黄金跑的太快该歇一歇

　　黄金昨日延续前期的快牛行情，开盘就显示强劲的动能，开盘于1096.25，最低仅下试1094.90，盘中拉升至1110.90的历史新高，盘末受获利盘的压力，小幅回调，报收至1102.40美元。美元昨日就没有这么幸运了，开盘75.68，属于正常的疲弱位置，最高仅上摸75.72，最低触及前期低点74.94后受到一定支撑，最终报收75.00。

　　消息面来看，昨日美国依然没有重要的经济数据公布。政治面，G20财经首长会议针对平衡全球资金流动未能得到有效的具体结果以及所能采取的措施，这也使得美元与欧元在兑新兴市场货币上再度承压。

　　而中美贸易摩擦是继上周的各个重磅经济数据后最吸引人注意的，特别是商品及汇率投资者的所重点关注的。正如前日所诉，这都是为奥巴马访华做的筹码，美国上周五在宣布对华输美油井管征收反倾销税的同时又初裁终止对华紧固件双反调查，而后者是2006年以来美对华23起调查案件中的唯一一起以无损害初裁终止调查的案件。这种政治手段让人感觉十分的有趣。那么深度看看美国这么做目的何在？据商务部发言人姚坚透露，美国今年1-9月对中国发起贸易经济调查14起，数量虽然有所下降，但涉案金额达到了58.4亿美元，同比上涨了令人咋舌的639%。美国这么做其实是在变相减低自己美元的贬值空间，而利用关税增值今年来应对同涨同跌的人民币，增加了进口的成本，对于企业而讲，其选择国内商品的几率增加，从而达到增长国内生产力提供更多的工作机会，所以美国与中国的这场贸易将会继续持续下去，同时美国也想借机引起更多的贸易国家对人民币的升值造成压力，作为中国第二大的贸易对象来讲，美国将可以轻松的维稳美元的弱势姿态。而对于中国对美国的汽车的反倾销调查来看只是中国的一个态度上的反抗，因为中国今年1-7月的美国汽车进口量仅为2.5万辆，来逼迫美国放下姿态来与中国进行更深的贸易谈判。而从终止紧固部件的调查原因来看，这也只是美国人的一个暂缓的态度。奥巴马访华已经一天，而没有任何重大的进展，同时，在G20的财经首长会议上中国对人民币避而远之的态度来看，这次领导人之间的贸易协商，将会无功而返。因此，人民币将会持续紧贴美元，从而导致美元的深度下滑，74.94或许下一次就不是一个支撑。

　　本周，欧元区各个GDP接踵而至，将会对美元造成进一步的打压，而欧盟各方乐观的态度也影响美元的进一步反弹，澳洲央行甚至宣布根据经济情况将可能进行第三次加息。

　　反而论之黄金，近期主要受IMF售金以及美国疲弱的经济数据引起的市场风险偏好影响，黄金价格已经攀至有史以来最高点。但受获利盘抛压影响，今日有所回落。笔者前日提到的现阶段黄金的价格已经不受基本面影响，玩的更多是一种心理战。作为真正的机构获利，1110美元是否是近期顶部？黄金调整幅度多大？或者说黄金是否有进一步上谈可能？其实，很简单，黄金现期的新高上方不存在任何抛售的压力，唯一的动力即为市场的心理。机构如何去拉高黄金的价格？市场的投资者们是否还要继续跟着走。有一个显而易见的例子，根据对全球各大黄金开放式交易基金持金量的追踪，可以看出近期可谓为金疯狂的月份里，开放式交易基金的操作模式依然有规律可循。（自2009年10月9日-2009年11月5日）

　　占市场比重较大的开放式基金总与较小的成反方向变化，并且在昨日如此疯狂的拉高以后，SPDR开放式基金今日持仓增至1114吨左右，较前期有6吨的大幅增长。为何如此高的价位SPDR依然不停的进账。据Goldessential统计，今日ETF总的上升了2.91吨，这也说明了必然另外的ETF至少有4吨的黄金抛售。按照近期的走势来看，近期黄金必然有一定的回调，或许会受到欧元区的GDP一定支撑，第一支撑位看向1088，请投资者密切关注。

　　同期，其他消息面，受IDA飓风影响，全球油矿开采受影响，美国正在对当前受影响程度进行评估，预计原油将受到市场需求的利好刺激有效攀升，同期必将刺激黄金的回调幅度。因此预计黄金此次回调或相较前期更为迅速。

　　后市我们认为金价在触及1100美元，不排除有基金出货之嫌。从盘面来看，隔夜美盘之前几乎是黄金的单边拉升的独角戏，亚洲盘仍乘非农数据很差的余温，美元阴跌不止，金价顺势上涨而欧盘则横盘强势整理；承接前期观点我们熟知牛市中的金价波段上涨一般在80~~100美元之间，而下跌则给以50美元之内的空间，倘若后市这公式仍然成立，那么1110.90可能成为阶段性顶部。现阶段短线投机盘以及主力基金都有获利了结的意愿，从技术形态上看，4小时图的金价由于已触及通道上轨，回调或将进行。因此，操作上我们建议投资者关注近期IMF的抛售计划以及欧洲10月GDP对市场的影响。持有多单的投资者建议1100美元上方获利并减持1/3的仓位；昨日高位空单继续持有，短线1100美元之口必有争夺；空仓的投资者不妨逢高沽空为主，目标位1090美元。