标题：v黄金比股票保值的N个理由

　　投资黄金与投资股票的区别有哪些呢？银率网分析师为您剖析如下：

　　1. 交易对象：做市商模式下，黄金的交易对象是黄金商；撮合模式下，黄金的交易对象是另一个买卖方。而股票的交易对象是另一个股票买卖方。

　　2.交易渠道：黄金的交易渠道是黄金商，或黄金交易所；而股票的交易渠道是证券公司。

　　3.价格透明度：黄金价格很透明，全球连续，基本无操纵；而股票价格透明却易被操纵。

　　4.卖空机制：做黄金有卖空机制；而做股票没有卖空机制。

　　5.杠杆：做黄金有杠杆；而做股票没有杠杆

　　6.投资产品：做黄金投资产品单一；而股票有千万种。

　　7.交易时间：做黄金T+0，每天24小时交易；而做股票为T+1，每天4小时交易。

　　黄金价格波动率最高值大

　　价格波动率是反映价格变化大小的一个指标。波动率大，说明资产价格的变化大，容易产生更大的利润，也会遭受更大的风险。反之则否。黄金与股票的价格波动率比较起来会怎样呢？

　　笔者对2000年初至2009年中的黄金与上证综指的价格波动率做了比较(如下图)。笔者以22天的移动价格计算波动率，因为22个工作日在时间周期上刚好为日历的一个月。

　　数据来源：世界黄金协会、雅虎财经

　　从上图中可以看出，上证综指的价格波动率明显高于黄金价格的波动率。但是，黄金价格波动率的最高值比上证综指波动率的最高值大。2008年7月16日，黄金价格的波动率达到64.12%，为历史最高。而上证综指的历史最高波动率为2008年11月27日的55.77%。这9年来，黄金价格的平均波动率为13.55%，上证综指的平均波动率为18.69%。所以，黄金被视为避险保值的安全资产，而股票则风险相对较高。