标题：黄金冲高不落 是“厚积薄发”还是“回光返照”

　　在美元指数刷新15个月低点的带动下,国际金价周一成功攻上1100美元关口。数据显示,全球最大的黄金ETF（交易所上市基金）——SPDR Gold Shares当天大买黄金逾6吨,令其持金量达到1114.44吨,创四个月来新高。受其影响,金价盘中创下1110美元的纪录新高。不过此后因股市的大涨盖过黄金,市场的买兴有所衰减。尾盘金价收报1103美元

　　自9月份打开上升通道以来,金价近两个月的上涨过程似乎遵循一定模式。9月份金价在前13个交易日完成946-1023美元的上涨,涨幅达到77美元。下半月金价由1023美元调整至984美元,阶段跌幅为39美元。10月份金价同样在前10个交易日完成997-1070美元的上涨,涨幅为73美元。此后金价再度由1070美元回落至1025美元,调整幅度为45美元。进入11月之后,金价已由1040美元涨至1110美元,涨势目前已维持7个交易日,最高涨幅达到70美元。

　　那么黄金究竟是“厚积薄发”还是“回光返照”呢？机构众说纷纭。

　　业内人士表示，受实质利率下跌及央行重燃黄金买盘兴趣的推动，金价可能升至1150-1200美元/盎司区间的纪录高位。在此之前，黄金经历了近20年的熊市，各国央行纷纷抛售黄金。特别是在1999年英国央行大举抛售近半的黄金储备。而今天，欧洲各国央行加上美国其黄金储备占总外汇储备的份额超过60%，同时黄金价格上涨了四倍。特别在金融海啸之后，今年的第二季度央行近三十年来首次呈现出净买入黄金的状态。

　　对黄金未来价格的预判，从2008年11月份-2009年2月份，黄金价格上涨了约300美元，而且这还是在美元强势的情况下所获得。所以黄金价格突破1000美元大关之后，也至少有相同的涨幅。这一次黄金的牛市行情，正好赶上美元大幅走弱。考虑到这个因素，1200-1300美元还是比较保守的估计。

　　而另有分析认识认为，近期主要受IMF售金以及美国疲弱的经济数据引起的市场风险偏好影响，黄金价格已经攀至有史以来最高点。金价在触及1100美元，不排除有基金出货之嫌。从盘面来看，隔夜美盘之前几乎是黄金的单边拉升的独角戏，亚洲盘仍乘非农数据很差的余温，美元阴跌不止，金价顺势上涨而欧盘则横盘强势整理；承接前期观点我们熟知牛市中的金价波段上涨一般在80~~100美元之间，而下跌则给以50美元之内的空间。

　　其他消息面，受IDA飓风影响，全球油矿开采受影响，美国正在对当前受影响程度进行评估，预计原油将受到市场需求的利好刺激有效攀升，同期必将刺激黄金的回调幅度。因此预计黄金此次回调或相较前期更为迅速。