著名财经分析师Martin Hutchinson周二(11月17日)撰文指出，黄金价格仍然可以进一步走高，虽然黄金在许多方面不同于其他商品，然而，黄金价格类似石油或小麦一样取决于相同的三个因素，即：供给、需求和金融环境；若把它们放在一起考虑，那么8月(非"去年8月")以来金价高达20%的涨幅可能只是一个开端。
首先，从供应方面来看，2008年黄金矿产总量共计2,414吨，以11月16日现货金价计算，价值达880亿美元。预计今年金矿产量将进一步上涨，但从2010年开始将走低，届时新矿投产将需要数年之久；而2008年碎金和官方出售的黄金回收总价值计400亿美元，但这些供应未来可能不会再增加。
其次，从需求来看，印度最近购买了国际货币基金组织(IMF)的200吨黄金，如果中国决定将2.3万亿美元官方储备的10%买入黄金，按目前的价格计算，相当于需要购买近3年的金矿总产量。
不过，这样的大动作不太可能，但只要其它需求也在不断增长，央行一旦减少官方售金，将足以影响金价。Hutchinson指出，长期的超宽松货币政策可能不会破坏货币体系，但许多人对此心存担忧，其中有些人会购买更多的黄金，以防万一。由于政府债券收益率如此之低，黄金看起来是一种廉价的保险。
第三，从金融状况来看，的确，经济金融条件有利于所有商品，包括黄金。当前利率处于低位，相比借钱给企业和消费者，银行更愿意支持投资者和投机者。此外，在仍处于严重失衡的全球经济环境中，伴随着史无前例的财政和货币刺激措施，大宗商品看似具有更高的保值性。
鉴于上述原因，Hutchinson指出，当货币政策宽松、需求速度远超过供给时，金价可能迅速走高。
Hutchinson表示，在1978年7月开始的18个月中，黄金价格从185美元/盎司飙升至850美元/盎司(非"从850美元/盎司飙升至185美元/盎司")，若将通胀因素考虑在内，相当于目前的2,400美元/盎司水平；且当时利率水平远高于现在。
因此，若历史重演，金价未来将有望超过5,000美元/盎司。