标题：黄金交易：抢地盘不如扩“战场”

　　近日，上海金交所召开会员大会，今后个人黄金延期交易业务将逐步转移到商业银行，此前金交所综合类会员提供的黄金延期交易服务将全部停止。

　　据了解，黄金延期交易业务是指上海金交所推出的黄金保证金交易，简称Au(T%2BD)，分为法人和个人两种形式。法人投资渠道开通多时，而针对个人的Au(T%2BD)今年才开式打开。这种交易的特点是允许买多或者卖空，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割，该交易模式与期货交易十分相似。

　　业内人士指出，此次黄金交易所平移个人Au(T%2BD)业务是根据央行的相关规定；另外，与商业银行相比，金交所的综合类会员实力较小，抗风险能力相对较差，投资者的资金安全往往得不到保障，带来不少隐患。金交所此番可能也是出于风险控制的考虑，选择让综合类会员淡出该市场。

　　目前，金交所综合类会员共有130家，包括黄金生产商、销售商和黄金投资公司等，其中代-理个人黄金延期交收业务的有近40家。而金交所银行类会员共有20家，但目前开设个人黄金延期交收业务的只有少数几家银行。

　　黄金交易在国内正呈现上升势头，接下来，个人黄金市场将成为商业银行一项不错的中间业务。从工行在8月8日成立了全国第一家贵金属部门，全面推进黄金业务，就可看出这一市场对银行强大的吸引力。事实上，不仅仅说不清的吸引力在诱惑银行，更重要的是颇令人满意的数字。据上海黄金交易所公开的数据显示，首先开展个人黄金延期交易的兴业银行（601166）已经取得很好的成绩，自2009年1月19日，兴业银行代-理的个人黄金T十D交易正式上线，截至2009年8月31日，兴业银行的黄金T%2BD开户客户已经达到20万，代-理个人客户完成黄金交易量172吨。

　　如此诱人且巨大的“蛋糕”自然引起了多家银行的关注。上海金交所相关人士表示，目前包括深发展、光大、华夏、交行、浦发和中信等7家银行正在积极筹备试点，今后，商业银行只要技术上达标，都将有资格代-理金交所黄金延期交易业务。

　　一场众银行摩拳擦掌开始争夺“地盘”的场景似乎可以预见，但是对于各家银行来说，重要的不是为了争夺地盘而“大打出手”，怎样吸引更多的客户进入个人黄金市场才是首先要解决的问题。因为，黄金虽热，但是黄金延期交易业务的手续费也着实不低。

　　个人Au(T%2BD)的交易模式与黄金期货比较相似，总的来说，区别在两点。一是，商业银行的个人黄金延期交易手续费较高；二是，从事个人Au(T%2BD)要交递延税。Au(T%2BD)的基本交易单位为手，每手1000克。由于实行保证金制度，个人Au(T%2BD)一般具有6倍以上的杠杆倍率，保证金基本为合同总量的10％。

　　据了解，根据上海期货交易所规定，黄金期货交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)，其交易单位是1000克/手；而目前开展个人Au(T%2BD)业务的商业银行普遍规定，投资者在参与黄金延期交收产品交易时，缴纳的交易手续费为“最高不超过万分之十九”(其中有“万分之四”是代金交所向个人征收的)。假设，某日上期所黄金期货结算价为220元/克。买入一手合约，投资者交的手续费就是220?000?.0002=44（元），再加上期货公司收取的30元手续费，就是74元；而同日，金交所黄金收盘价也是220元/克，个人Au(T%2BD)玩家缴纳的手续费则为220?000?.0019=418（元），这其中差距可谓巨大。

　　如果商业银行始终保持这样的手续费不变的话，对个人黄金投资者的吸引力不会很大，一旦银行开始大量进入，看似颇具规模的“蛋糕”即刻被瓜分缩小。因此，从长远来看，快速进入市场抢占地盘，不如携手共同扩大市场。