标题：保本产品回避黄金波动风险

　　目前市场挂钩黄金的理财产品众多，产品趋同性强；保本产品的回报率趋低。非保本类产品在目前的价格水平上，收益与风险往往不成比例。

　　从2002年算起，黄金价格整体上涨幅度已逾400%。一直处于牛市的投资者极易遗忘黄金投资的市场风险。然而，历史不应被忘记，从1976年起黄金快速攀升，从103美元／盎司迅速上扬到1980年的850美元／盎司，然后仅用3个月迅速从850美元高位跌到500美元／盎司，可见，黄金的市场风险不可小视。但是，如果参与银行保本类黄金理财产品，收益普遍较低。这是因为市场短期看涨观点较统一，期权费昂贵。

　　中国社科院金融研究所理财产品中心王增武博士在总结上半年黄金挂钩银行理财产品时，提到黄金产品收益率的问题：“值得注意的是，挂钩黄金的银行理财产品一般都设置封顶的收益率，在5%至7%左右，所以并不是黄金涨多少理财产品就能赚多少。”通过观察市场上的产品，也可印证上述观点。黄金理财产品较黄金本身涨幅偏低，也成为客户经常诟病的焦点。如何能在未来18个月中充分参与黄金涨幅，又可避免黄金意外下跌带来的损失？

　　为此，星展中国投资产品部日前设计一款“上限击出，自动赎回”的黄金挂钩理财产品。星展投资产品部主管龚耀明介绍，这款与黄金上涨走势相关的18个月期黄金基金挂钩人民币结构性投资产品，正是看准黄金价格在未来18个月内波动巨大，但整体保持上涨。为了帮助投资者把握黄金的潜在投资机会，同时合理规避风险，星展选择黄金ETF这只与黄金走势高度相关的基金。该款产品独特的设计令预期收益大幅增加，18个月的收益最高可达约21%，与黄金年化收益十分接近，远高于市场同类黄金类产品；保本结构产品到期可获100%本金保证。

　　另外，产品设置了较高的敲出水平障碍。一旦金价高于敲出水平，收益率将有大幅损失，该行将敲出水平障碍设于初始水平200%的位置，使触发的可能性降低。