标题：黄金台：金价根本不高

　　和讯特约

　　近期金价不断冲击新高，在11月27日的暴跌后，随即重新上涨并冲破1200。这又引发了投资者新一轮的畏高情绪。所谓畏高，就是明明知道金价要上涨的情况下，觉得价位太高而不敢进场做多，更有甚者选择做空。例如当金价位于1032附近的时候就不断有投资者拿着旧金作回购（即将黄金卖回给金商），现在看来十分不划算。为了解决投资者的畏高疑虑，本篇文章主要探讨现在的黄金到底贵不贵。

　　为了搞清楚黄金价格到底贵不贵，法国兴业银行作出了一个直观的对比图。用美国的基础货币（简单来说，即美联储发行了多少货币）除以黄金储备，来判断金价是否偏贵。过去各国政府的货币发行是依据黄金储备为依据，即使现在的货币发行已经脱离了黄金储备，但是金价仍然与两者的比率存在很大关系。

　　上图中看到，除数之后，金价长期处于区间的下半区，价格长期被低估，仅有的处在上半区的几年，是在第一个历史新高850美元附近。读者可能会觉得疑惑，当年850的时候黄金价格被高估，但是现在金价已经在1200上方，为什么还被低估？其实很简单，07年次贷危机爆发之后，美国国债发行量大增，按照计算3、4年间的发债规模等于过去200多年，基础货币量与当年根本不可同日而语。

　　按照这样来看，黄金仍然处于长期被低估的局面，金价的上涨空间很多。金价看似是历史新高，但是如果你看看美国发行了多少美元的话，金价根本就不高，因此根本没必要畏高。

　　技术面，金价在上周五深度下调后快速拉升，主力多头洗盘的意味很浓。为什么要洗盘？当然是为了进一步大幅上涨。当我们明白了这一点之后，逢低买入的策略依据便十分明显了。在12月中旬之前，金价已经不太可能出现大规模的调整了，因此可以参考1小时图等日内形态的低位进行买入，这样可以有效控制止损。