金价直线飙升，创历史新高，这令那些试图就金价和风险资产走势矛盾做出解释的投资者开始感到疑虑。
部分投资者辩解道，本次金价上涨与传统上涨不同，称是动力而非原理在驱动金价上涨。
解释金价上涨的常规答案无非是，美元疲弱导致以美元计价的金属相对其他货币疲弱，黄金被美元投资者作为对冲工具。但是，两者出现强烈的负相关还是近期的事，6个月之前两者之间的负相关极小，甚至在10月初和11月初，两者之间的价格都不甚相关。
因此，一定有其它因素在起作用。
现货金价格周四(12月3日)再创新高，升至1,226美元/盎司上方。但若将通胀的因素考虑在内，这算不上历史新高。将通胀计算在内的话，金价需要升至2,150美元/盎司以上，以匹配1980年1月21日创出的伦敦现货金定盘价历史高位。但是，金价涨势的确惊人，过去一年涨幅已近60%。
巴克莱财富(Barclays Wealth)投资研究部主管Michael Dicks表示，黄金需求大增是由于投资者希望在经济形势充满不确定性的时期抓住某棵稻草，而人们对有形资产更有信心。
2008年黄金曾和其它非现金资产一样无人问津，当时全球都担忧经济崩盘。雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭时金价在该季度下跌了33%。但是，虽然投资者变得更加谨慎，年内升势却无任何大幅回撤的信号显现。事实上，全球股市周四大涨，摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数达14月高点，金价亦同时见顶。
过去黄金主要被用来抵御通胀，因此现在金价上涨或许可以被解释为政府大量发行纸币向系统注入流动性而造成货币贬值。Investec Asset Management的策略师Max King表示，投资者普遍对发达市场货币失去信心，但是近期几乎未出现通胀的信号。同时，他把近期金价大涨归因于发达国家央行逆转了长期以来出售黄金的趋势，且新兴市场国家成为黄金净买家。King指出，央行购买黄金可以被视为对美元储备多样化的举措，这将足以为金价设立1,000美元/盎司的新的平台水平。
但事实上，对全球经济学家和各国政府而言，美元失去世界主要储备货币地位的可能性仍然很小。金价上涨的理由似乎完全令人满意，但事实上众多迹象都表明，金价涨至现在水平的动力即：因为金价持续上涨而买入，且其他人也在买。