标题：国元期货：掘地八公里寻找黄金

　　和讯特约

　　隔夜美元兑部分主要货币汇率反弹，ICE美元指数收报于74.77点，欧洲央行周四一如预期维持现行基准利率不变，尽管该行行长特里谢公布撤出部分流动性步骤，但他同时证实现行基准利率的合理性。欧元未从特里谢讲话中获益，但日元兑美元汇率在日本近日紧急释放流动性后走低，市场猜测日本政府是否入市干预日元汇率。国际金价继续录得新高，但终盘缩窄涨幅，隔夜Comex黄金期货2月合约报收于1218.3点，现货金价跌至1207.65美元/盎司。市场在周五美国公布非农就业数据前显得谨慎，且临近周末投资者似乎不愿意过多暴露风险头寸。

　　周五早盘，黄金期价撤离到1207点附近，并出现跳空缺口，场外投资者试图在金价回调时买入。数据显示，世界著名黄金ETF-SPDR周四买入0.276吨，黄金持有量继续上升至1131.49吨。对于黄金是否会继续维持升势，欧美投资将希望寄托于中国，他们猜测中国在传统节日来临时，将增加黄金消费，他们发现即使人民币金价已经很高，但还是有人在买入；另一方面，市场对中国将增加黄金储备至6000-10000吨颇感兴趣，并预期这将推动金价走向更高。

　　事实上，中国每年有接近300吨的黄金产量，并有取代南非成为世界上黄金产量最高的国家。对于黄金价格高企，南非黄金矿业公司却并不能因此得救，因为他们不能迅速用新矿代替旧矿。为了获得更多的黄金，他们需要在地下八公里处掘取更多的黄金。但黄金产量似乎不能左右金价，投资需要主导金价而非矿业公司。

　　没有人知道，这样的日子还能维持多久，当90%的人都已经将美元换成黄金时，情况将发生转变。我这里仍然要提示，隔夜风险随着金价攀升而急速上升，投资者须警惕反转风险。技术分析亦表明，黄金市场继续处于超买状态。

　　操作建议：黄金日线图表上出现调整迹象，但周线图表尚未出现明显信号，密切关注本周行情，持多者应警惕买入风险。