标题：黄金储备结构的新变化

　　中央银行和国际官方机构作为最大的黄金持有者已经有至少100年的历史了，但是布雷顿森林体系的崩溃和浮动汇率的兴起使得一些央行开始重新估量是否需要持有如此巨大的黄金储备。自从1999年9月起，作为全球最大的卖方，西欧的央行建立了中央银行黄金协议（CBGA），通过这项协议来指导他们出售黄金。在1999年9月和2007年9月之间，协约国每年出售420吨黄金。但是，最近他们的出售速度明显放慢了：截至2009年9月，本售金年度仅出售了157吨黄金。

　　这些欧洲央行没有说明为什么放慢速度，其中一些央行只是简单地声明已经完成了他们的出售计划。但是，我们不能不注意到，出售速度放慢与20世纪30年代以来最严重的金融危机时间上非常吻合，而此时人们开始认识到黄金是一个安全的港湾，他是最好的财富留存手段。当这些资产被证明了在这个经济混乱的时代中是安全港湾之后，中央银行的出售行为就变成了无可奈何的事情了。其他央行可能不愿意接受较多的美元，因为担心美国政府巨大的财政赤字和凶猛的货币供应增长。相反，新兴市场的中央银行发出了更多的声音：中国和俄罗斯开始质疑美元作为世界主要储备货币的地位。这两个央行已经开始增加他们的黄金储备。

　　在欧洲央行放慢出售黄金的同时，是新兴买家的出现，换句话说，央行在2009年第二季度中已经成为净购买方，这表现出欧洲央行的黄金出售意愿正在降低。最新签署的CBGA3将每年出售黄金的额度减少了100吨，以适应IMF的销售计划（印度央行最近向IMF购买了200吨黄金，IMF计划出售403吨）。但是，因为新兴市场国家黄金储备非常低，一些国家甚至没有，这些地区作为黄金生产者和再生金供应者的地位却不断提高，未来的成长空间非常大。