标题：2010黄金投资展望：国内金价涨幅料弱于国际金价

回望刚刚过去的2009年，国际金价三度冲千、大起大落的行情令人记忆犹新，而且黄金也几乎成了所有市场中在年内创出新高的少数品种。 

2010年，面对市场通货膨胀预期的忧虑情绪，黄金等贵金属无疑将再度成为市场关注焦点。2010年国际金价将如何变化，又带来怎样的投资机会？ 

    2009：黄金最“牛气” 

    2009年的国际金价走势可以用“三度冲千、大起大落”来概括总结。2009年初，受到全球黄金ETF急速增持黄金和东欧金融危机扩大的影响，金价与美元同时走强，年内第一次冲击千元大关。 

    不过，去年一年里，金价的起落大多数时候依然是美元变化的“倒影”。去年5月，伴随美元走软，金价二次冲千。到了去年9月，随着澳大利亚央行率先加息，美元迎来了新一轮的下跌，刺激国际金价屡创新高。正在金价涨势凶猛之时，2009年11月27日和12月4日，迪拜世界债务危机和美国就业数据好于预期两个利多美元的事件，直接导致国际金价垂直下落，国际金价最终以1100美元附近的价位完成了“收官”之役。 

    回顾2009年全球投资市场，黄金是创出历史新高的品种，而且延续了金融危机发生以来，在全球投资市场一片暴跌中“一枝独秀”，逆势上扬的态势，节节攀升。虽然在年末12月行情中，走出了创历史新高后的“黯淡”行情，但黄金仍可称为2009年最“牛”投资品种。 

    黄金专家、北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩分析，黄金在2009年演绎了“王者归来”，独步国际金融市场，主要是由于在后金融危机时代，黄金金融属性越来越突出，作为信用货币的对冲物，黄金走势直接关乎金融市场的变化，黄金的资产“避风港”的效应也日益显现。 

    2010：美元转折临近 

    2010年，国际金价会否依然延续如此跌宕起伏、牵动人心的走势？抑或继续高歌猛进，再度演绎“牛气冲天”？ 

    兴业银行资金营运中心研究处蒋舒博士认为，美元走势是黄金价格趋势的“主线”。展望2010年金价，依然要分析美元的币值变动。 

    他分析说，今年，市场对美元同时存在利好与利空消息。一方面，迪拜世界事件和希腊主权评级下降，提醒市场非美经济体也存在风险。另一方面，美元贬值的预期早在美国贸易赤字余额不断扩大之时就已经酝酿，随着次贷危机的爆发更是达到了高潮，所谓冰冻三尺，非一日之寒。 

    “今年很可能将是自2001年以来的美元贬值趋势终结的一年。不过，美元贬值的终结并不意味着美元的强势反转，美元仍可能呈现较大幅度震荡态势。”蒋舒这样认为。 

    炒金需要控制仓位 

    蒋舒提醒国内炒金客，“由于汇率波动，2010年有可能出现国内金价上涨幅度将弱于国际金价，而回调力度可能大于国际金价，所以进行黄金投资，尤其是进行风险较大的黄金期货、黄金现货延期等杠杆投资品种，一定要控制好仓位，降低风险。” 

    黄金专家、中国黄金集团上海黄金公司总经理李清飞则认为，2010年仍是“藏金于民”的好时机，因为更多普通投资者会选择购买实物金条“压箱底”的方式，这样不仅能丰富家庭资产配置组合，降低系统性风险，还规避了短期波动的风险。但他提醒，投资实物金条的投资回购中由于溢价产生的成本和投资出手的时机，是黄金投资者需要慎重考虑的问题，直接影响投资回报。