标题：国元期货：黄金市场久违的避险价值

　　和讯特约

　　过去的很长一段时间内，我们都把黄金作为一档投资品种来看，因此当商品价格下滑时，黄金价格也不可避免的缩水。周四的交易出现变化，黄金是否重新作为避险资产而被投资利用呢？隔夜Comex黄金期货4月合约升至1108.5点，上涨11.3点，隔夜商品市场却在下滑，包括伦敦金属铜、纽约原油期货及芝加哥农产品(000061,股吧)期货，这样一来CRB指数仍然下滑了3.9点，报270.9点，与黄金涨势相反。显然投资者非常介意美国经济增长的原动力是否已经恢复，因此在已公布的数据不及预期时，他们对商品市场保持观望态度。美国劳工部周四公布，美国2月20日当周初请失业金人数升至49.6万人，预估为45.5万人，该数据公布后，美元指数回吐涨幅，最终报于80.78点，几乎持平，尽管同期公布的美国1月耐用品订单增长3.0%，高于预估中的1.5%，为2009年7月成长5.8%以来最大涨幅。

　　美联储主席周四在参议院金融委员会作证时重申，美国利率将在较长一段时间内保持在低位，以应对疲弱的就业市场状况。这给市场对美元加息的预期再度降温，然而，黄金市场在美元略显滞涨时上升，隔夜数据显示，Comex黄金期货库存上升38748盎司，仓单总量9972017盎司，与日内金价上涨不合时宜。因黄金价格仍处历史高位，其给拥有财富的人提供的保障将大打折扣，投资者须谨慎利用黄金避险需求所炒作的投资机会，你会发现这并不反映黄金价格现实状况。

　　黄金在本周下滑，验证了短期技术指标上出现的超买信号。日线图表上，KD指标反弹至超买区，且MACD指标也接近零度线，但仍在零度以下，超买信号配合短线技术图表上的技术压力线；周线图表上原本预示金价中线偏空的KD指标在接近超卖区域交叉，指标偏多；但MACD指标仍预示金价中线并非完全利多，投资者可在有利位置适当沽空。

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