标题：避险需求促短线反弹 金价中线震荡偏空

　　本报记者 祁和忠 上海报道

　　本周上半周，国际金价出现较大反弹，纽约商品交易所黄金期货4月合约最高见1145美元，从而带动国内金价跟随上涨。但国际金价周四未能延续涨势，而是出现小幅回落，令国内金价失去继续上涨的动力。周四至周五，上海期货交易所金价在251元附近窄幅横盘。

　　“国际金价在本周初的上涨，主要是因为欧洲的主权债务危机愈演愈烈，使得市场对黄金的避险需求增加，因此出现了黄价和美元同涨的局面。”3月5日，金源期货分析师张严在接受《华夏时报》记者采访时说。不过，她认为这种反弹较难持续，金价后市面临较大压力。

　　需求进入淡季

　　张严表示，现在黄金进入需求淡季，尤其是珠宝首饰的销售不旺。而且，随着全球经济的回升，黄金的投资需求也在下降。受消费需求和投资需求同时下降的影响，黄金的供给与需求关系正在出现较大变化。

　　其实，黄金消费需求的下降在2009年就已比较明显。最近，世界黄金协会投资部董事总经理Marcus Grubb表示，2009年全球黄金需求量为3385.8吨，较2008年下降了约11%。其中，首饰用金需求比重为52%，较2008年下降了6个百分点；工业用金需求比重为11%，与2008年持平。

　　在供给方面，黄金的产量趋于增长。上海大陆期货的刘利娟说：“澳大利亚农业经济局周二发表声明表示，预计在2009年7月到2010年6月的财年里，其黄金产量将增长11％，至242吨；同时，在截至2011年6月30日的12个月里，澳大利亚产量可能达到267吨，再次增加10％。无独有偶，俄罗斯工业协会近日也表示，预计俄罗斯2010年黄金产量将达到207吨，超过2009年的产量。加拿大Goldcorp等黄金矿产企业也纷纷调高2010年的黄金产量预期，其矿业机构预测，2010年的加拿大黄金产量将有5％至10％幅度的提高。”

　　另外，中国的黄金产量也呈增加趋势。据海通期货研究，此前国际市场曾预计中国将通过国际货币基金组织（IMF）购买黄金，但这种期望未能得到实现。中国通过国内购金，而不是在公开市场上或从IMF购金来增持黄金储备，这令很多投机者失望。

　　强势美元带来压力

　　东证期货分析师孟佳对《华夏时报》记者说：“周二，德国宣布对希腊进行援助，从而推高了欧元，导致国际金价反弹。但是，由于近期欧元区经济问题较为严重，英国的财政赤字问题也比较突出。我认为英国和欧元区都将可能采用主动性贬值的方法间接推高美元。”

　　他同时表示，其实，美元走强一直对国际金价构成压力。目前，全球经济复苏仍存在较多不确定因素，希腊、俄罗斯等国家的债务问题引发市场担忧，美国加息的压力在逐步增大，因此美元近期仍相对较为坚挺，预期金价仍以震荡偏空为主。

　　中信建投分析师张芳认为，美元和通胀是主导今年金价的两大因素。自去年12月初以来，美元指数持续反弹，这不仅是技术面的要求，而且美国消费信心的增强和生产的恢复都支撑这一阶段性的趋势。从通胀的角度来看，去年四季度以来，全球通胀预期再度加速上扬，促使主要经济体加强对通胀预期的管理。但是，在真实的通胀尚未到来之前，流动性紧缩的意愿将继续困扰金价。

　　张严分析，从技术面上看，周四国际金价没有有效冲破1140美元这个重要阻力位，收出一根阴线。她预计金价下方的第一支撑位在1114美元，第二支撑位置在1087美元。不过，如果国际金价一旦向上有效突破1140美元，就有望挑战前期高点1227美元。