标题：着眼未来布局 重点关注两类品种

 凌学文   广州万隆 

     经过上日的强劲反弹之后，周二深沪大盘呈现消化整理的态势。11月CPI数据再创记录显然进一步增强了市场对后续紧缩性政策出台的预期，并且在一定程度上抑制市场参与反弹的意愿。实际上，周二市场相对谨慎的投资心态正是市场对后市紧缩政策担忧的一种反应。尽管周二市场展开一定幅度的整理，但并没有改变震荡反弹的运行格局。尤其是上证综合指数在有效突破20天均线这一研判市场中期运行趋势的重要参考均线之后，后市运行趋势无疑更为乐观。对于目前的操作策略而言，笔者仍建议投资者应着眼未来行情的投资布局出发，继续关注具备业绩增长和优质资产注入预期明确的超跌品种。

 [今日市况]

    经过上日的强劲反弹之后，周二深沪大盘呈现冲高强势整理的态势，两市合计成交约1608.22亿，成交量与上日基本持平。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5180.54点开盘后在酿酒食品、电子信息等热点带动下一度冲高至5209.71点，但在金融、地产等走弱的拖累下大盘震荡回调，盘中最低下探至5日均线附近5103.75点，尾市再度回升，报收5175.08点，收出阴十字星。深成指相应呈现震荡整理的格局。

    从盘面情况看，两市大部分个股继续上涨，其中上海市场涨跌家数比例为584：253，深圳市场涨跌家数比例为458：223。涨幅榜方面，广电信息、龙元建设、云南城投、东方电子、全聚德等13只非ST个股涨停。从热门板块涨幅来看，酿酒行业整体走势活跃，如贵州茅台、山西汾酒、古越龙山、古井贡酒等；电子信息板块也有活跃表现，如欣网视讯、波导股份、海信电器、恒生电子等。此外，部分资产重组与资产注入与整体上市题材股也有上佳表现，如中钢天源、中国船舶、东方航空、海南航空等。

    周二，上证综合指数以5180.54点，最低5103.75点，最高5209.71点，报收5175.08点，上涨13.16点，涨幅0.25%，成交1080.67亿；深成指开盘17142.00点，最高17222.22点，最低16815.30点，收盘17036.90点，下跌59.61点，跌幅0.35%，成交527.55亿。

     [今日消息面]

    周二主要有以下信息值得投资者关注：

    1、  国家统计局消息，11月份，居民消费价格总水平同比上涨6.9%。其中，城市上涨6.6%，农村上涨7.6%；食品价格上涨18.2%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨8.4%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.7%。1-11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。

    2、  银监会主席刘明康昨日在财经年会上表示，今年将是中国银行业全行业资本充足率达到8%的第一年。截至三季度末，资本充足率达到和超过8%监管要求的商业银行有136家。他还表示，应做更积极、更充分的准备，将外部冲击的潜在影响控制在最低限度。

    3、  国家统计局昨日公布，11月份工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.6%，涨幅比上月提高1.4个百分点，创下自2005年9月以来27个月新高。

    4、  中国人民银行昨日公布的11月金融统计数据显示出，此前央行和银监会等部门对商业银行信贷进行调控的效果较为明显。11月人民币新增贷款874亿元，同比少增1062亿元，一举扭转今年4月以来信贷持续多增的格局。但专家指出，在通过行政性措施控制信贷总量的同时，宏观部门仍需采取措施调整信贷结构，以有效抑制投资反弹和经济走向过热。

    5、  今日中国金融期货交易所第四批13家会员出炉，至此中金所会员总数增至52家。值得一提的是，由于《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》尚未颁布，特别结算会员-商业银行仍缺席中金所会员。

    [后市简评]

    经过上日的强劲反弹之后，周二深沪大盘呈现消化整理的态势。注意到，今天国家统计局公布了11月份的CPI数据，11月份居民消费价格总水平同比上涨6.9%，这一涨幅创下了近11年的新高。1-11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。笔者认为，11月CPI数据再创记录显然进一步增强了市场对后续紧缩性政策出台的预期，并且在一定程度上抑制市场参与反弹的意愿。实际上，周二市场相对谨慎的投资心态正是市场对后市紧缩政策担忧的一种反应。

    但笔者坚持认为也反复强调，尽管后市大盘仍可能面临一些政策面的不确定因素，但宏观经济走向和上市公司业绩作为判断市场走向的重要逻辑因素，仍将支持我国A股市场长期向上趋势不会出现根本性的扭转。同时注意到，从技术角度来看，前阶段逾千点的大调整之后，市场内在反弹要求依然强烈。而周一大盘在央行宣布再度上调金融机构存款准备金率的紧缩政策冲击下，仍然顽强上攻也是市场做多动能充沛的表现。尽管周二市场展开一定幅度的整理，但并没有改变震荡反弹的运行格局。尤其是上证综合指数在有效突破20天均线这一研判市场中期运行趋势的重要参考均线之后，后市运行趋势无疑更为乐观。

    从周二的热点表现来看，受国家产业政策扶持的自主创新科技、节能环保与新能源题材股表现较为活跃，另外消费及消费升级行业类个股也受到市场追捧。此外，人民币升值受益板块尤其是航空板块持续走强，笔者多次提到，今年以来我国航空业市场景气度保持高速增长态势，今年全行业的业绩大幅提升已成定局，而且人民币持续升值与2008年北京奥运将成为该板块持续走强的催化剂。对于目前的操作策略而言，笔者仍建议投资者应着眼未来行情的投资布局出发，继续关注具备业绩增长和优质资产注入预期明确的超跌品种。