基金经理：陈实；报告日期：2007年12月10日；第1498期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；股票市值：533.71万元；资金余额：412.22万元；总值：945.93万元；总收益率：845.93
%。持仓品种：(1)4.8万股，买入成本7.25元；(2)3万股，买价13.39元；(3)3万股，买价28.70元；(4)2万股，买价47.93元；(5)2万股，买价50.62元。
周二沪深市场走出震荡行情。直接的影响是当天公布的CPI数据，达到了6.9%的水平，创出11年来的新高。这一因素在下午的交易时间里带动了金融、地产股的下跌，也令大市出现震荡。事实上，我们认为周二市场的走势表现略有滞后，在周一公布的宏观经济运行数据，PPI达到了4.6%的水平，本身就是一个非常明显的经济过热信号，而央行强力度的上调存款准备金率至14.5%的水平，也表明了未来一段时间调控政策将更加趋紧。
与周一不同的是，周二市场没有再次产生类似QFII额度放开的利好来对冲，因此市场信心开始出现了小范围的动摇。在这种情况下，市场出现震荡也就在所难免。
我们认为，未来国家进一步实施紧缩政策将是不可避免的，包括数量型工具的频繁使用，以及价格工具的运用，包括汇率的变动，都将在我们的预期之中。周期型股票在未来的盈利增长确定性将会有显著降低，但非周期性行业的盈利增长仍然会相对确定，而市场也将给予盈利增长确定性高的公司以更高的估值溢价。
未来一段时间，我们判断大市将保持震荡运行格局。11月份宏观经济运行数据所表现出的令人担忧的信号，将抑制住大市上涨的步伐。当然，个股机会将仍然存在。最近几个交易日中我们看到包括医药、食品饮料、航空、旅游、酒店、零售和一般消费品行业的股票都有超越大市的市场表现，这种现象将在今后得到维持。