不容回避，上市公司容易被“向坏”所带来的短期好处所牵引而不能自拔，出现经济学意义上典型的“柠檬现象”，最直接受害者是社会公众股股东。他们承担了上市公司的投资风险，却得不到合理的风险溢价补偿
12月7日，和君创业研究咨询公司董事长李肃拥有了一个新身份———由一群小股东推举的*ST大唐电信独立董事候选人。 一批证券从业人员、律师、会计师、学者、股民以及上市公司代表等资深人士成立了小股东权益保障委员会，同时把李肃推上了这个在中国证券市场有特殊意义的位置。
上市公司治理结构中，大股东往往占据着董事会重要位置，在公司重大决策中享有发言权，以及更多的内部信息，而小股东往往要承担这种信息不对称现象导致的不利结果。于是，大唐电信的一些小股东期望能自己推举所信赖的独立董事。
有中国小股东维权第一人之称的李肃告诉记者：“此前的独立董事一般是由大股东聘请的。由小股东推举独立董事，有利于对大股东形成制衡，优化公司治理与运营，对经营层也能形成有效的监督。”违法行为有所抬头
1990年12月19日，上证所开锣。中国股市作为资本市场最重要的改革成果之一，不知不觉将迈入18岁“成年礼”。
解决了股权分置问题的中国股市牛气冲天。然而，“在市值和规模快速扩容的同时，股市投机中的违法行为极其严重。股权分置改革后，大股东的市场角色和其对小股东的不对称性发生了巨大改变，出于其自身盈利和管理层私人利益的考虑，利用市场操纵股价和利用内幕消息套现的动力被强化。上市公司大股东与其他机构投资者容易形成合谋，利用信息优势来自谋求自身利益最大化，侵蚀中小股东权益。”12月8日，对外经贸大学投资分析专家奉立城博士对本报记者说，“防范内幕交易、关联交易、虚假披露信息等侵害中小股东利益的市场操纵行为，平衡大股东与小股东之间的权利失衡，是我们现在必须改善的现实。”
小股东权益保障委员会公开的一份数据显示，2000年以前，中国股市一共查处8起内幕交易，2004年查处1起。据不完全统计，2006年证监会对61名自然人实施了市场禁入决定，其中38人均为涉及操纵股价和内幕交易等违法行为。2007年至今，又有4起内幕交易受到证监会处罚。
随着全流通时代的到来，内幕交易等侵犯中小股东权益的事件，呈明显抬头趋势。阴阳公告玩弄股民
在A股打拼多年的阿南于2007年1月底买入*ST大唐电信。他习惯把自己的股评放在博客上与人分享，22篇博客文章清晰地勾勒出一名大唐电信小股东的“大喜大悲大哀大乐的心境”。
自2005年末，就传说大唐移动注入大唐电信，即大唐集团将大唐电信部分亏损资产置出，把大唐移动部分股权置入，“惟一的3G概念股”大唐电信又添“重组题材”。进入“3G元年”之称的2007年，1月中旬起，业界频传中移动将出30亿元注资大唐电信，华为重组大唐集团。大唐电信股价由此一路高歌。
今年初，大唐电信发布公告称，“预计2006年全年实现盈利”。受此利好影响，大唐电信股价自2006年10月27日的10.88元涨至2007年4月4日的19.69元，5个月内涨逾80%。
阿南一度信心百倍：“TD牌照发放之日，就是大唐电信暴涨之时；大唐移动纳入大唐电信之日，就是大唐电信成为A股最高价股之时。”然而，从这篇博客文章开始，阿南就开始体验坐“过山车”的心跳感觉。
2007年2月27日，国资委欲注资大唐电信40亿元支持大唐集团进行重组消息传出。大唐电信随即发表公告称，未有应披露而未披露的重大事项。尽管当天股市暴跌268点，但大唐电信逆势上扬，一度涨停，次日收于21.44元。然而，3月6日，国资委研究中心副主任李保民接受采访时说，注资事情是有，数目不清楚，根据公司总资产和总负债大概能估算出数值。此言一出，大唐电信巨幅震荡，更有股民挥泪割肉。3月28日，大唐内部人士澄清注资传闻，大唐电信股价次日跌至19.56元。
2007年4月4日，大唐电信停牌发布公告：对2006年年报进行更正，因2006年度仍将亏损并被*ST。市场哗然，4月5日大唐电信跌停。4月18日，大唐电信公布业绩报告显示，2006年净利润为亏损7.19亿元，每股亏1.63元。
4月19日，阿南等来了大唐电信的澄清公告：电信科学技术研究院于3月15日注册成立的大唐控股与大唐电信无计划建立直接关联关系，电科院没有计划转让或坚持大唐电信股份，没有计划在所属单位之间进行与大唐电信有关的业务和资产重组，也没有进行整体上市的相关安排。
4月20日，大唐电信股价回调至19.89元。阿南开始愤怒：“一看股票涨停大盘暴涨就赶紧停牌，一看大盘暴跌就赶紧复牌，发布一堆含混不清的公告，有这么对待投资者的吗?”
5月11日，在更加响亮的重组传闻声中，大唐电信涨至28.85元。当天，上海证券交易所对在信息披露方面存在问题的大唐电信进行公开谴责。大唐电信随后两个跌停，5月15日收盘于26.04元。7月6日，大唐电信跌至17.62元，绝望的阿南只好割肉。
从小股东代表到独立董事
不容回避，上市公司容易被“向坏”所带来的短期好处所牵引而不能自拔，出现经济学意义上典型的“柠檬现象”，最直接受害者是社会公众股股东。他们承担了上市公司的投资风险却得不到合理的风险溢价补偿。尤其是持有股票份额较少的投资者，在受侵害时更是难以维护自身权益。
几个月前，筹备小组购买了1手（100股）*ST大唐电信股票，成为其最小单位的股东。12月7日，筹备小组发出《致*ST大唐电信全体小股东的公开信》，批评大唐电信董事会为避免因连续亏损退市而在年报中虚增利润、在3G和重组问题上多次公开忽悠小股东等问题，并提出召开股东大会、改选董事会、由新董事会和新管理层拿出整改方案和尽快提升公司业绩等三项要求。
执笔公开信的远山说：“按照证监会的要求，一个连续亏损3年的上市公司是要退市的，而大唐电信实际上已连续4年亏损。一旦大唐电信退市，小股东的损失谁会过问？”
“权利是平等赋予所有股东的，不论你拥有的股份是多还是少。”电信业资深人士远山说，“如果你的钱被非法侵占了，不论你只有1股还是有100万股，你都被偷去了一部分本应该属于自己的东西。法律保护的是所有股份持有人的权益。”在纽约股票交易所，悬挂着一条标语：“保护了最小投资人的利益，就是保护了所有投资人的利益。”
但要将小股东代表成功推上独立董事的位置，必须经过两道考验。按照中国现行《公司法》，单独或者合计持有公司10％以上股份的股东提出请求时，公司才需在两个月内召开临时股东大会；单独或者合计持有公司3％以上股份的股东，可以向股东大会提出包括选举董事、监事等提案。
筹备小组成员张晓森透露对策：“我们需要征集到大唐电信10％股份的代-理投票权，因此我们惟一能做的就是大家齐心协力，依照法律，用我们手中每一张股票所代表的权利，维护属于我们自己的合法利益。”
据悉，新成立的小股东权益保障委员会，主要通过小股东权益保护评级服务、上市公司小股东权益保护解决方案服务、小股东权益保护服务代-理及相关业务、业务培训及会议组织等方式进行小股东维权活动。