标题：新股：摇还是不摇

应健中

新股摇号稳赚的美梦渐渐破灭了。本周，4只新股登陆创业板，康芝药业[59.89 -3.85%]开盘即出现了破发。

手中有闲钱，是不是还要继续参与新股摇号，这的确成了一个问题。满市场看过去，去年下半年发行的新股中，已经有三成股票跌进了发行价。跌幅最深的是招商证券[22.09 -1.03%]，31元的发行价，现在在20元左右苦苦挣扎。股价打了7折，新股如此颓势，那还要摇啥号啊？在发行价上打折的股票多的是，何必瞎忙乎呢？记得前几个月，华泰证券[15.11 -1.44%]以22元发行价刊出招股书，发行期间遇到股市大跌，只得将发行价降为20元，即便如此，中签率仍高达14%。不过上市后还是得坚定不移地派发，如果原始股拿到现在，那也套得很惨，现在股价只有15元左右了，打了75折。可以预料，这样的局面、甚至于更大幅度地在发行价上打折的状况还会重演。

近一年来，铺天盖地涌向市场的新股，其共同特点就是高价发行，而且还打着“市场化”的旗号，这些所谓的“市场化”实则是在管理上不作为和放任，其结果必然是这一年来市场的步步走低。现在50倍市盈率大家还抢着申购，哪天发行市盈率降到20倍也不是不可能，发行价还有很大的下降空间，笔者觉得，即使哪天股票发不出去了也没啥奇怪的，也许那时候市场真正的底部就到了。

相对于做二级市场股票而言，一级市场摇新股的风险要小很多，即便现在中签新股已经没什么赚头了。摇新股一族的盈利是建立在股市中总有一批专门炒新股的“傻钱”的基础上的，“傻钱”愿意将60元发行的股票在120元的位置接了去，这就导致了摇号一族的盈利，也正是新股申购这种傻瓜式的滚动操作形成了一种财富效应，才使摇号大军队伍极其庞大。而现在炒新股的“傻钱”一个个都趴下了，这就导致新股一开盘就跌进发行价。但最终市场还会形成新的平衡，也许新的炒作方式还会形成。

手中有资金的人究竟应该继续摇号还是放弃，笔者以为，应该有选择地摇号，一是选择时间，在行情低迷时放弃一阶段申购，如果对新股情有独钟，那上市后打八折、九折购买都不迟；二是品种上的选择，小盘、品相好的股票上市后“傻钱”乐于炒作，而传统行业则可能无人追捧、直接栽进发行价