标题：英国BP的逆向思考：投资你痛恨的公司

　　或许你认为，仅仅因为讨厌一些公司就对它们进行投资很是荒诞，就让我们将这一方法和可以决定你投资方向的所有其他方式作一个比较

　　当我听说英国石油公司(BP)正在破坏着地球上大片的环境，而且并未认真讨论过削减股息问题的时候，我有两个想法：第一，我憎恨他们；第二，这是买入英国石油股票的最佳时机。于是我这么做了，尽管我本该再等上一个星期。

　　人们问我在选择道德堕落的时候心里有什么样的想法。我的回答是：感觉好极了！谢谢你问我这个问题。做个满腹愁怨的牺牲品感觉又如何呢？

　　我有一个理论，那就是你应该把钱投入到你最讨厌的公司。人们讨厌一家公司的理由通常是因为它太强大了，以至于它一边可以让你花掉很多钱，一边又在乞求得到它的产品。像英国石油这样的石油企业事实上并没有乞求过你购买它们的石油，但我想我们都认识到他们有能力这么做。这一点从燃气价格上就可以看出来。

　　我讨厌英国石油公司，但同时也仰慕着他们，就像我敬佩连环杀手的职业道德一样。我忘不了当我知道英国石油使用了一只潜水艇……上面还装有数字摄像头……从海底一英里处……向世界传回这场灾难的实时视频图像。我的头脑在尖叫着，“不要努力让我爱上你！必须……想……到那些死鸟来保持愤怒！”我那令人厌恶的一面让我有点儿爱上了这家公司，但我仍然讨厌他们把佛罗里达州变成了一把量油尺。

　　显而易见，英国石油拥有自己的海军、一支小规模的空军以及足够多的钱去建造海上城市，而且这些东西大部分仍然存在。如果月球上有石油的话，英国石油会第一个把输油管道送上太空，然后在月球上吸个不停，直到把月球吸成西柚一般大小。作为一名投资者，我愿意站在英国石油一方，而不是和失败的月球为伍。

　　或许你认为，仅仅因为讨厌一些公司就对它们进行投资很是荒诞。那就让我们把我的方法和可以决定你投资方向的所有其他方式作一个比较。

　　技术分析

　　技术分析包括研究一段时间的股价走势图，从而预测股票未来的走势。这是华尔街普遍使用的方法，它的科学性与你假装巫婆并通过鸡粪来预测股市走向完全相同。

　　投资于管理有方的公司

　　当公司盈利的时候，我们会认为它们管理有方。这种想法会得到这些公司首席执行长们的强化，他们会很乐于告诉你为了实现盈利他们所做的一切精明之举。依靠这种信息来源的问题是，首席执行长非常熟练地掌握一种特殊的说谎形式──领导艺术。领导艺术包括使员工和投资者相信，首席执行长具备一种叫做远见的东西,而这种乐观的错觉只有在首席执行长得到过度补偿、员工们学会不那么自私利己的情况下才会美梦成真。

　　历史记录

　　或许你可以安全地投资于一些有着长期盈利记录的公司。这听起来既安全又合情合理，对吗？但问题是每个投资专家都明白关于投资的两条真理：一、过去的表现无法代表未来的走势；二、你需要考虑一家公司的历史记录。

　　是的，没错，这两点相互矛盾。而且这可能是人们对投资的全部了解。一个职业投资者可以通过有选择地忽略其中之一而对任何投资决定进行辩护。为此，不论你的投资回报如何，你每年都需要向他们支付投资组合总价值的1%到2%。

　　投资喜爱的公司

　　如果不按照我建议的那样向你讨厌的公司投资，或许你可以把资金投向你喜爱的公司。我曾经聘请了富国银行(Wells Fargo)的职业资金管理人来为我做这件事。作为服务的一部分，他们允诺要听取职业骗子们（首席执行长）的甜蜜谎言，然后代表我来上当受骗。富国银行的专业人士们为我买进了安然公司(Enron)、WorldCom以及很多其他深受喜爱、但不久以后就破产倒闭的公司的股票。正因如此，我讨厌富国银行。但是我的确希望我在最讨厌富国银行的时候买入它的股票，因为富国银行自己的股票表现极佳。明白这是怎么一回事了吧？

　　自己动手做研究

　　由于我对人类与生俱来的不信任感，我没有让富国银行管理我全部的投资组合。我自己对另一半投资组合作了研究。（想象一片土地上插满了迎风招展的警示小红旗，但我没有注意到它们。）我最得意的一笔投资就是投向了一家我喜爱的公司：我喜爱它们的商业模式；我喜爱它们的业务；我喜爱他们如何计划让我们的生活变得更便捷。单凭他们努力去改变一个墨守成规的产业这一点，他们就让人喜爱。公司领导层报告称他们在一个关键领域最终实现了盈利，从而证明他们的商业模式行之有效，公司的前景一片美好。于是我加倍投入了资金。我说的这家公司就是网上零售商Webvan公司，祝它平安。

　　（现在正是提醒你不要根据漫画家的智慧做出投资决定的好时候。）

　　沃伦-巴菲特(Warren Buffett)如何？

　　如果巴菲特能够以合理的价格买进优秀企业的股票，然后长期持有并成为亿万富翁的话，那么你也行。你知道谁会最先告诉你，因为你不够聪明或者你的消息不够灵通而不能实现这一理想吗？他就是沃伦?巴菲特。是的，他也许太过好心不会说出这样的话，但我确信他一定会这么想的。但是，他也许会告诉你，他能赚到钱是因为他知道别人不知道的东西，买得起别人买不起的东西，比如整个公司。

　　人们喜爱伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)，这家公司一直以来表现不错。

　　我并不是说，你喜爱的公司无一例外地都是不良投资。我的意思是，比起向你讨厌的公司投资，向你喜爱的公司投资的风险更大。

　　第二，看一看伯克希尔哈撒韦公司持有股份的那些公司。这些公司真是形形色色，包括垃圾食品经销商、银行、保险公司以及──没错，还有高盛(Goldman Sachs)和穆迪(Moody's)。伯克希尔哈撒韦持股数量第二大的公司就是……等一下……富国银行。

　　（信息披露：我之所以持有伯克希尔哈撒韦公司的股票正是因为我上面提到的原因。而且，我在大学毕业后供职的第一家公司就是后来被富国银行吞并的Crocker National Bank。）

　　让我们来谈谈道德的问题。持有正在给地球造成灾难的公司的股票，你能找到正义的理由吗？当然可以，但是这需要开动脑筋。我可以帮助你认识到这一点。

　　如果你购买了一家卑鄙公司的股票，这意味着从前持有该公司股票的投资者把股票卖给了你。如果股价上涨的幅度高于市场平均表现，那么你就成功地击败了这家公司此前的股票持有者。这就相当于实现了正义，而且还要更好，因为你获得了利润。然后你就可以卖掉手中的股票，再把赚来的钱用在做好事上，比如加强自己孩子的教育。