先要思考这个问题，但是你也要回答，为什么
股市没有涨，为什么巴西、俄罗斯的股市涨了这么多，这个是供需关系，资源的稀缺性，还有资产的定价问题。什么是供需关系？大家都知道，巴西、俄罗斯他为什么涨这么多，他们
上市公司的主体是资源型的企业。最大的投资量是在资源版块，这些都是要从地球底下去挖，但是现在全球过去十年未来十年经历了一个史无前例的工业化的进程。以前，人类历史所见证的工业化和城市化的进程就是像欧洲工业化，他们那时候经历工业化进程当中所牵涉的人口大概是一亿人左右。美国的工业化牵涉的人口也是一亿左右，二战之后就是日本的工业化，日本的也是一亿人左右，而且这些工业化都不重叠，大家都知道，这些工业化进程当中资源也是非常大的，每一次工业化进程当中最收益的版块就是资源类。现在，全球经历了或者正确见证工业化的进程，把其他新兴
市场加起来一共是30多亿人口正在进行工业化和城市化进程，这个进程是史无前例的，所以资源上的压力这么大。现在，油价经历了最近的调整之后仍然是70多元金钱以前是10多元钱，涨了7倍。经济复苏刚刚开始，这些三大铁矿商要加价100%，一年之内就可以这么多，这是为什么呢？中国
汽车，以前在06、05年的时候中国汽车产业严重过剩，是一个巨大的泡沫，因为当时的汽车销量只有500万辆，而生产是800多万辆，没想到在金融风暴肆虐的时候大大超过了美国的1千万辆的销量。对石油、对其他拉动内需是多大。所以，为什么巴西、俄罗斯涨了这么多，它是反映了这个板块，是稀缺性和供求关系。我之前也讲，中国面临的问题除了矿产资源、石油资源，中国土地资源也是严重短缺，中国可耕地少得很，中央电视台拍了一个国情备忘录，中国人均耕地非常少，所以为什么过去十年中国就是房价涨了这么了，这反应的是地价的上涨，也代表了资源的稀缺性，为什么
股票没有上涨？在座的都是投资精英，你们很清楚，在01年我们国家股市的流动市值不到一万亿，现在俄罗斯市值是多少？市场跌了这么多还有13、14亿，股票这个东西不稀缺，市场扩融的非常大。第二点，我们这个历史的包，因为我们股票市场只有20年，股票诞生的时候，一开始上市都是限量发行，采取有限流通的方式，所以一开始发行采取限量发行的时候，但我们的储蓄也是非常高，钱也是非常多。我们国家的民众缺乏有效的投资渠道，所以股市刚刚发行的时候，有限量的流通定价就很高，10年前A股是现在的50多倍，这个是有稀缺性里面，现在呢？我们市场是14，盈利在不断成长，但由于供应性的增加，没有稀缺性就不断的被调价。它是反应这个问题，很简单，你应该怎么投资，一个好的公司，一个好的
行业大家都很清楚，他不一定是好的股票，我们的经济可以不断的成长，但不能保证这个可以成长。我们新兴产业，创业版应该有很好的创业性。投资是需要冷静、热出，热的东西不要去追，虽然是一个好的概念，好的东西，但五年、十年之后不一定是好的投资。
每个股民只要拿出3000块钱炒股，他的流动性就大的不得了，这3000块钱对他们来说，输了就输了，对他们没有关系，5年10年之后创业板的股指是多少呢，随着市场的扩容市场的需求现在很多人现在追求基金热，二级市场赚钱，但是在股权方面赚钱都是私募股权的投资，3、5倍进去可以30、50倍得出来，现在见面都是你PE了没有。但是现在可要小心了，所以现在企业家如果有一个好的概念他可以很好过，但是现在20倍投进去，我将来盈利仍然不菲，未必啊，现在20倍投进去的项目，你5年之后才可以看到结果，不一定有20倍了，你投十家企业有两家上市就不错了，你现在追求私募股权投资，不顾多少股指进去的话，将来可以赚钱吗，国外的私募股权投资都是3到8倍，这就是中国资本市场的怪圈，很多人想不清楚，吃了亏之后还不思考，所以说讲这些是为了思考未来，未来其实我倒是觉得二级市场虽然这两年或者短期很难，有一些下行的风险，但是如果有长远的投资的话，中国的资本市场应该是跨过了最艰难的时期，股权改革把中国大的结构性的问题解决了，你想现在私募股权投资，如果15倍到20倍，我们的二级市场才是14倍，成功的概率会更大，所以从这个角度来说，未来十年股市的投资比过去的十年二级市场要好很多，未来得扩容跟过去没有区别很大，巨无霸的上市很多了，过去十年为什么没有表现呢，未来十年会表现，大方向是这样的，还有就是选行业的问题，但是从大方向来说，未来十年大家知道过去30年中国的平均成长率是38%，我不觉得未来十年中国的成长率会更高，如果未来十年会做到8%，中国经济在九年内就可以翻番，但是我要说，未来十年中国的经济总量有可能超过美国成为全球老大，今年年底会超过日本成为全球第二，美国是14万亿但是不要怕十年前中国经济规模是一万亿，十年之后是十万亿，未来十年如果美国经济平均成长3%，十年之后是18万亿的经济体系，中国经济未来成长8%，九年之后是10万亿，比美国小很多，为什么中国会成为第一大经济体系呢，我这个讲法是没有把汇率算进去。日本也是这样的，最大的因素是汇率的变动。很难讲中国未来得人民币十年之内对美金升值4倍，未来10年人民币对美元升值一倍是非常可能的。人民币继续升值的态势在十年内非常明显。中国未来十年的GDP从现在的5万亿翻到20万亿涨十倍，未来10年会慢很多，但是这里面伴随着巨大的财富增长和累计，大家要想清楚未来十年怎么过，我这里差不多就讲到这里，中短期未来几年的挑战非常大，大家要在未来几年低迷的成长和盘整当中寻找到五年到十年的成长机会。谢谢大家。