标题：第一批三网融合试点公布 三类上市公司受益

　　

　　○第一批三网融合试点名单发布，三类上市公司将受益○内容服务提供商受益最大，电广传媒、中视传媒等值得关注

　　第一批三网融合试点名单已经发布，三网融合受益股午后开始发力，广电网络(600831)冲高超 4% 领涨 ，歌华有线(600037)、电广传媒(000917)等快速走强。工业和信息化部部长李毅中表示，三网融合试点方案已报国务院，“试点城市工作已经启动”。业内人士分析，网络运营商、通讯设备制造商、内容服务提供商等三类上市公司将成为三网融合的受益者，而相关个股值得重点关注。

　　    网络运营商渠道更开阔

　　三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。

　　广电网络600831。港澳资讯点评：公司是陕西省内数字电视网络的垄断运营商，公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代-理业务。公司拥有陕西410万户有线电视的规模，经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务发展空间巨大。

　　天威视讯002238。国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。

　　    设备制造商利好不断

　　三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。这对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。

　　同洲电子002052。中信证券点评：同洲电子是国内有线电视机顶盒龙头，同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升，从而带来业绩未来三年的爆发性增长。同洲电子成为三网融合主题之下最重要的投资品种，预计未来三年有线机顶盒总体需求量的复合增长率为20%。

　　中兴通讯000063。光大证券点评：中兴通讯凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3～5年的三网合一基建投资。未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持“买入”评级。

　　    内容服务提供商受益大

　　内容为王的时代马上就要来临 。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒、中视传媒等电视节目制作公司将会有实质性的利好。

　　电广传媒000917。方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。

　　华谊兄弟300027。申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二 、第三和第一。上调评级至“买入”。中证

　　    ■链接 基金携重资潜伏三网融合

　　作为今年以来主要投资主题和热点的三网融合方案终于将揭开神秘面纱。值得一提的是 ，由于三网融合投资主题一直为基金公司所看好，各大基金公司也早已携重资撒网布局，考虑到这部分投资标的在今年基金公司资产配置中占据了相当大的比例，三网融合试点细则出台利好行业的同时也利好基金投资。

　　市场人士指出，三网融合政策出台利好的上市公司层面较多，不仅仅是内容提供商等传媒娱乐板块将从中受益，电子芯片生产、机顶盒设备制造以及光通讯等产业链上下游板块也将从中分享到巨大的市场需求。

　　以光器件上市公司为例，易方达基金在今年一季度布局了光讯科技，易方达价值成长、易方达积极成长为持股最多的两只基金，合计持有光讯科技达到260万股；上投摩根基金公司则潜入了中航光电，旗下上投摩根阿尔法、上投摩根行业轮动两只基金共持有600万股的中航光电，其中上投摩根阿尔法股票基金今年一季度还增持中航光电388万股。在光缆设备领域，华夏旗下的四只基金在今年一季度扎堆布局了同洲电子，合计持有2660万股。此外，华夏行业精选基金还持有399万股的烽火通信，华夏优势增长基金则持有了450万股的中天科技。

　　值得一提的是，基金公司在三网融合领域投资的重要性以市值计算也占据相当大的一部分权重。以华夏基金为例，仅仅是在部分权重较小的三网融合细分子行业，华夏投资标的股票市值就相当可观。以6月30日收盘价计算，仅在光纤光缆领域，华夏基金的投资就达到了五六亿元的市值。

　　与此同时，在广播电视行业，华夏基金的投资共涉及天威视讯、广电网络、武汉塑料、歌华有线、中视传媒等五只主要投资标的，这部分投资的股票市值截至6月30日收盘也已达到9.33亿元。而从摩根士丹利华鑫基金方面，尽管公司资产管理规模在百亿左右，但是旗下基金仅仅投资在光讯科技、亨通光电上的股票市值就已在1.9亿元。这亦表明了基金公司在资产配置上对三网融合相关投资标的的重视程度。

　　据《上海证券报》