偏股型基金几乎全军覆没，债券型基金异军突起，东方稳健更是以8.48%的涨幅稳居首位
在上半年A股市场遭遇全球第二大跌幅的背景下，各类基金自然难有作为。
而在风格转换迟迟未出现、中小盘股连续逞强之后，6月也迎来补跌，但这不改中小盘风格基金上半年整体表现好于其它风格基金。
弱市之中，也并非没有避风港。债券型基金以及QDII基金都是较A股基金更为抗跌的产品。QDII跌幅远小于A股基金，而债券型基金更是绝大多数收益为正。
中小盘风格基金6月补跌
刚刚过去的6月，尽管跌幅不及5月，但也达到7.48%。在此背景之下，不论股票型基金还是偏股型基金，6月行情都难有作为，尽数收墨，无一幸免。而这其中，一季度表现强势的中小盘个股二季度遭遇重挫，特别是6月份，其风格代表指数中证500跌幅达到10.72%，这也拖累主要投资于中小盘个股以及对应的指数型基金净值大幅下跌。除此之外，唯有投资于海外市场的QDII基金，以及投资低风险固定收益类产品的债券型基金逆势飘红。
首先来看主动管理型股票基金。据德圣基金研究中心统计数据显示，除今年上半年成立的新基金，186只股票型基金6月收益集体告负。其中银华领先表现最为抗跌，当月跌幅为1.81%；此外较为抗跌、当月跌幅在3%以内的，还有博时主题、东吴新经济、宝盈沿海、诺安成长和富国天益。44只股票型基金跌幅超过7%。今年前5个月表现出色的绩优基金东吴行业未能躲过6月的大跌，成为当月唯一一只跌幅超过10%的股票型基金，跌幅达到11.61%；此外上投成长、易方达中小盘、天治创新、泰信优质跌幅也均超过9%。除易方达中小盘之外，上投中小盘、信达中小盘、汇丰中小盘跌幅均超过5%，由此可见中小盘股的大幅补跌，严重拖累其当月收益。而这在指数型基金中表现更为明显。
参与排名的48只指数型基金中，6月跌幅相对抗跌的是跟踪上证50指数以及中证100指数的大盘风格指数基金。但6月份最为抗跌的指数基金跌幅也超过4%，分别是易方达50跌4.16%、嘉实50跌4.30%、50ETF跌4.31%，长盛100指数、央企ETF、中银中证100、博时上证、华富中证100跌幅未超过5%；而由于遭遇6月中小盘大跌，追踪中小板500指数的基金当月收益集体垫底。追踪中小盘走势的中证500指数基金、南方500、广发500跌幅均超过8%，跌幅为8.51%的广发500为6月份跌幅最深的指数型基金。
QDII基金6月表现最强
78只偏股混合型基金6月同样损失惨重，无一逆市收红。6月份最为抗跌的10只偏股混合型基金为嘉实成长跌0.82%、博时价值2跌1.79%、博时价值跌1.98%、富国天瑞跌2.66%、上投优势跌2.73%、华夏成长跌2.90%、中银收益跌2.96%、华富优选跌3.03%、嘉实稳健跌3.17%、鹏华行业成长跌3.37%。7只偏股混合型基金跌幅超过7%，跌幅最大的是泰信策略，跌9.77%。此外，今年以来区间业绩以及整体业绩都长期领先的嘉实主题，6月跌幅也稍有扩大，跌4.04%。
70只配置混合型基金同样集体收负。泰达预算跌1.43%、诺德灵活配置跌1.62%、国投景气跌1.68%、东方龙跌2.79%、德盛安心跌2.99%，表现相对抗跌；华富策略精选当月收益垫底，跌幅为8.56%，此外广发稳健、华夏增长跌幅也超过7%。
由于股弱债强的跷跷板效应，债券型基金6月不仅抗跌，并且部分收益为正，但收益均不足1%；纯债型基金集体收正，富国天丰、中欧稳健、工银信用添利等当月收益靠前。
6月市场业绩最靓丽的当属QDII基金。不同于股票型基金的大幅亏损以及债券型基金的低收益，9只QDII基金中，6月仅有交银环球一只告负，微跌1.54%；其余均呈现正收益。收益最好的是亚太优势涨2.39%和嘉实海外涨1.28%。统计数据显示，上证A股上半年跌幅达到27%，仅次于受欧洲债务危机影响最大的希腊。而QDII基金主要投资的市场中，恒指上半年累计跌幅为6.4%，下跌幅度远小于A股市场，突显出在A股下跌环境中，QDII基金分散A股投资风险的作用。
大盘风格基金上半年垫底
上半年行情已经结束，我们再来关注一下开放式基金的"中考"成绩。二季度A股市场跌幅远超一季度，一季度末尚有35只股票类基金收益为正，但在经历二季度市场的大跌之后，便仅剩偏股混合型基金嘉实主题寂寞撑场，一只为正，上半年收益为6.34%。而不论是主动管理型股票基金还是被动投资的指数型基金，在上半年的下跌势中跌幅已经不相上下，最高跌幅均超过了30%。
186只主动管理型股票类基金中，最为抗跌的是华商盛世，上半年跌幅为1.52%。此外，东吴双动力、大摩领先、信诚蓝筹、银河优选也较为抗跌。在半年收益排名前十的基金中，东吴系、银河系基金表现最为出色，各占两只，分别是东吴双动力跌2.44%、东吴行业跌9.92%；银河优选跌3.78%、银河成长跌9.05%。68只股票型基金跌幅超过20%，唯一一只跌幅超过30%的为宝盈沿海，此外德盛红利跌幅为29.95%，景顺蓝筹、宝盈策略、中邮成长、宝盈资源、交银精选跌幅均超过27%。我们注意到，尽管6月中小盘风格基金净值大幅下挫，但就上半年累计收益来看，排名仍相对靠前。如信达中小盘上半年收益为-6.89%，排名第17位；汇丰中小盘上半年收益为-11.66%，排名第23位；国泰中小盘上半年收益为-14.92%，排名第52位，招商中小盘上半年收益为-16.62%，排名第69位等。此外，中欧中小盘和上投中小盘排名也在前二分之一。
同样的，尽管南方500和广发500在6月指数型基金收益排名中倒数前二位，但就上半年累计收益来看，却位列前三。48只指数型基金中，上半年最为抗跌的中小板ETF，收益为-12.97%，此外南方500指数上半年收益为-17.44%，排名第二；广发500指数上半年收益为-17.94%，排名第三。而除上述三只中小盘指数基金之外，其余指数型基金上半年累计跌幅均超过20%，跌幅最深的超大盘ETF跌幅为31.44%，其余深成ETF、博时上证、华宝100、央企ETF、华泰柏瑞上证红利ETF跌幅均超过29%。可见跌幅较大的仍是大盘风格指数基金。
延续年初以来的优势，偏股混合型基金中仍是嘉实系表现最好。不仅嘉实主题成为上半年唯一一只收益为正的股票类基金，同系的嘉实增长、嘉实服务累计收益分别排名第2和第6位，嘉实策略排名第12位，嘉实成长排名第14位。唯一落后的嘉实稳健排名第32位。
尽管上半年累计收益同样为负，但QDII基金跌幅远低于A股基金。4只QDII跌幅超过10%，跌幅最深的交银环球跌幅为14.45%；工银全球表现最好，跌幅为6.98%。其余表现靠前的是华夏全球-7.40%、亚太优势-8.07%、嘉实海外-8.63%等。
债基上半年全面占优
债券型基金无疑是上半年最安全的基金品种。
6只纯债型债基集体收益为正，收益最高的招商债券B类为5.33%，招商债券A类为3.66%；上投债券A、上投债券B、嘉实超短债、融通债券收益均在1%左右。
117只债券型基金中94只上半年收益为正，而下跌的13只债基中，最高跌幅仅为3.08%。两只债基收益超过8%，分别是富国天丰涨8.98%和东方稳健涨8.48%，此外华富强债、中欧稳健、博时信用债券、中银增利、工银信用添利今年上半年净值涨幅均超过5%。净值下跌的债基中，东吴稳健C下跌3.08%，此外东吴稳健A、大成收益A、万家债券、金元比联丰利、诺德强债、交银增利C跌幅均超过2%。
在债券型基金中，5只偏债混合型基金风险较其余债券型基金品种更高，因此跌幅更大。盛利配置下跌7.89%，融华债券下跌6.78%、兴业可转债下跌6.21%、南方宝元下跌2.56%、银河收益下跌0.72%。
出色的收益使得5、6月成为绩优债基集中分红的时间。兴业磐稳增利、兴业可转债、工银添利、易方达稳健、诺安优化收益、宝盈增强、海富通稳健添利、建信稳定增利、民生强债、大成债券、华富收益增强、中欧稳健等接连分红，分红积极性远高于股票型基金。
正是由于上半年A股市场接连破位下行，债券型基金避险优势得以充分发挥，整体收益率高于股票型基金，因此新发的债券基金也得到投资者的广泛追捧。自4月26日发行今年首只债基鹏华信用增利以来，已有两只新债基招商信用添利和银华信用债宣布提前结束募集期，使得同期发行的其它基金艳羡不已。已经成立的鹏华信用增利A/B首募规模为21.71亿份，招商信用添利首募规模为21.16亿份，长信中短债首募规模为22.34亿份，均超越上半年新基金平均首募规模；而同期成立的股票型基金首募规模大多不足10亿份。
业绩持续性最好的5只股基
结合上半年单月收益排名对比，我们筛选出今年以来5只抗跌性最强的股票型基金供投资者参考。并且这5只基金目前均面向投资者开放申购。
□ .宋.双 .金.融.投.资.报