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周二大盘业已展开反弹，但是主攻的板块仍然并不清晰。而翻阅近期的基金周报可以发现两点很有意思的地方：一、已难以见到基金对政策面的担忧；二、关于风格转换的争执越来越多地出现。
共识：政策无须继续收紧
《大众证券报》本周统计了36家基金公司的基金周报，发现基金对政策面的担忧在很大程度上已经消除。
大成基金表示：从经济运行的角度看，已经看不到加息的太多理由了，汇改重启也意味着一段时间内央行不会加息。经济转型是渐进过程，高增长远未结束，即使潜在增速也未必下降。从经济运行的需要，或政府政策制定的机制看，都无须继续收紧而是应恢复常态甚至略有放松，应该不会再继续大幅度收紧。短期看经济过热的风险已经荡然无存，通货膨胀压力大大减小，经济增长明显趋缓。
“由于经济增长的不确定性增加，决策层将侧重于评估已出政策对于经济增长的影响，下半年政策逐步放松已经具备了空间。”长城基金表示。
泰达宏利则表示，货币政策处于真空期，实体经济正在朝着宏观调控的方向平稳发展，管理层短期出台更为严厉的紧缩政策的可能性不大。
是底不是底？大家还在争
不过，对政策面不担忧不代表不担忧经济。大盘能否见底，意见并不统一。博时、大成等较为乐观，而以汇添富为代表的一批仍较为悲观。
博时表示，企业盈利预期下调可能会引发市场的暂时性调整。但是在流动性方面，由于今年季度间信贷投放相对均衡，因此下半年特别是四季度流动性会比往年宽松；市场的持续下跌会逐步降低上市公司的再融资意愿，从而在资金供求关系方面有利于市场企稳，下半年市场投资机会好于上半年。
“经济转型并不意味着股市下跌，反而是更大牛市的开始。基于对政策放松、经济将会回升、市场反转的判断，对后市仍然乐观。”大成这样说。
“实证发现最近两年美元指数和A 股市场的走势呈现稳定的负相关关系，美元指数也是前期影响A 股市场的一个重要因素，近期美元指数的调整对于A 股市场应该是积极的变化，在投资者普遍比较谨慎的当下，或许正是可以开始贪婪的时候。”华宝兴业用美元的下跌证明A股的上涨。
而反对派依然很坚决。汇添富表示，成交量的萎缩为市场所瞩目，显示由于缺乏赚钱效应，市场人气的低迷，盘中有资金一直试图在银行、保险等低估值蓝筹板块有所作为，引导市场的风格转换，但这类资产的持续上涨仅靠目前捉襟见肘的存量资金挪移尚难以完成。
“从估值来看现在确实不贵，但是在加息预期、对地方政府融资平台的整治，包括房地产调控等等，在这些大的因素没有发生根本性转变的情况下，市场很难建立起真正的信心，短期确实很难说目前就是底部。只能说接近底部，但是现在没有说出现底部特征很明显的信号。”诺安基金如是说。
风格转换么？针尖对麦芒
《大众证券报》本周继续统计基金所关注的行业。在是否会发生风格转换的问题上，基金公司们针尖对麦芒。
“风格转换在过去的两个月中已经初步显现，中小股票大幅回调，同时以金融地产为代表的大盘蓝筹逐步企稳。”这是南方的说法。“倾向于转向大市值蓝筹股，避开缺乏实际业绩支撑的中小股票。”景顺长城是南方的同盟。
“风格转换背后的逻辑是市场是否对于传统行业和新兴行业的估值产生误判，即是否市场给与传统行业太低的估值、而给与新兴行业太高的估值。或许汇改是以金融、地产为代表的周期性行业股票估值纠错的契机，在投资者一致看好新兴行业股票的当下，或许被抛弃在角落里的周期股倒是更值得关注。”华宝兴业如是说。
可是他们的说法，诺安等基金公司不答应。诺安的说法最能代表他这一派：“在发生根本性转折点的时候，均值回归是没有意义的。不能简单用过去几年大小盘股的溢价水平，说小盘股溢价太高，一定要回归。整个宏观经济，包括未来经济增长的动力，都发生了根本性的变化，小盘股溢价有可能在未来很长一段时间继续存在。很难真正切换到大家期望的那样，大小盘风格发生转换。在目前可预见的一年里看不到，中国经济向内需消费型转变,A 股市场消费板块会长期受益,消费领域的投资机会值得密切关注。”
大成也表示：看好地产、汽车、家电、有色、航空、零售等周期类个股，以及电子、新能源、节能减排等新兴产业和大众消费品。
其他一些公司则回避了这种争论。汇添富表示，近期的工作重心是在上述板块中寻找业绩超预期的优质成长股，同时防止业绩“地雷”的出现。 陶 炜