标题：经济转型市场重估时 精选个股破局2010下半场

　　和讯消息 7月10日，由和讯网主办的“2010年A股中期投资策略论坛”在北京召开，此次论坛以“转型、重估、破局，决定下半场”为题，汇聚了业内多位经济学家、券商分析师等业内权威人士，并就2010年下半年经济走势和市场热点话题进行了探讨。

　　经济走势复杂 A股仍将继续震荡

　　在海内外经济走势上，中国外汇投资研究院院长谭雅玲发表观点认为，下半年全球经济整体态势比较乐观。谭雅玲认为目前主要发达国家经济呈现复苏的态势，三大主要经济板块带动全球经济增长是发展的主线，另外发展中国家和新兴市场国家也并未出现衰退，因此，世界经济下半年较为乐观。但谭雅玲也认为压力也伴随而来，主要是在于结构性调整的所带来的困难，发达国家和发展中国家都面临着这个问题。

　　中国在面对复杂经济形势所采取的政策调控，在兴业证券首席分析师董先安的眼中表现的非常迅速和灵敏，董先安认为从去年年底以来高层决策能力超过了市场最好的、最具知名度的经济学家的研究质量的上限。谈到政策调控经济的具体做法，董先安总结说，去年十月份通胀预期强烈，发改委开始冻结项目，减少投资；但今年到目前来看，相关数据已经发生了变化，变的“冰凉了”，发改委就开始放松项目审批，推进西部大开发。

　　复杂经济形势下的中国股市也存在着各方面的问题，对此，新时代证券研发中心总经理孙卫党分析认为，十年前上证综指点位是1983点，今年6月30日是2398点，十年来名义上上证综指增长了23%，除去CPI上涨的因素，上证综指十年间实际上是零增长。孙卫党认为目前的中国股票市场投机性非常强，市场获利的途径更多是博弈，另外，更实质的问题是国内信托体制不完善，国内法律机制不完善，这是造成中国股票市场问题最根本性的原因所在。而国内法律体系对市场上的违规行为处罚力度远远不够。

　　对于A股下半年的走势以及市场投资策略，银河证券研究所策略总监秦晓斌预计，今年下半年股市相对比较沉闷，波动的幅度相对比较小，下半年与上半年相比还是要好一些，存在一定的市场机会。目前A股的估值水平在某些指标上已经低于国际市场，这意味着市场已经释放了一些风险，而其中大盘股风险会相对小一些，小盘股则有所分化，一些估值水平比较高的股票还存有风险。秦晓斌给出的投资策略是关注前期跌幅较大、估值较低，并有业绩支撑的大盘周期性股票，但这样的市场机会也仅为阶段性。对于小盘股，秦晓斌认为，价值过份高估的股票跌下去后很难反弹回高值水平。

　　渤海研究所副所长马静如认为，目前A股虽然缺乏流动性的强力支持，但是已经逐渐进入具有中长期投资价值的底部区域，市场难于出现较大的单边上升趋势，在上有压力，下有支撑的情况下，A股市场下半年仍然可能维持大幅震荡格局。流动性出现阶段性由紧转松，处于震荡格局的A股市场很有可能在下半年触底以后出现震荡上升走势。马静如还给出了区域振兴主题的投资机会，并建议投资者关注珠三角、长三角、京津冀地区相关的上市公司。

　　和讯网首席运营官陈剑峰代表主办方致辞时表示，2010年已经走过了半年，在这半年的时间中欧洲的债务危机、国内持续不断的房地产调控政，,包括很多对通货膨胀的预期，在种种因素影响下，今年上半年整个A股市场应该说跌跌不休，从年初跌到了现在。尽管在周五似乎让大家看到了一点往上走的希望，但究竟是什么样的趋势，我们还是无法有一个非常好的判断。根据和讯调查统计，今年上半年将近70%的投资者出现亏损。他表示，和讯网的宗旨即以为广大投资者服务为已任，为投资者提供最需要、指导意义最强的专业性思维，凭借和讯网本身强大的媒体平台、金融资源，结合市场环境，探讨当今最热点的话题，为投资者下半年的投资方向指点迷津。

　　六大行业分析师支招 弱市如何淘金股

　　对于最受市场关注的地产板块，长城证券地产行业分析师万知认为，地产板块下半年走势仍不容乐观，政策仍将趋严，地产行业难再成经济引擎，但目前地产板块股票已经接近历史地点，下半年估值水平将见底。对于资本市场的投资机会，万知认为投资机会还要再等待，虽然短期会有反弹，但是中期趋势性机会来自于货币和政策走向，但是目前来看两者都不乐观，万知维持地产板块中性评级，并建议投资者关注首开股份(600376,股吧)、阳光城、格力地产(600185,股吧)等个股。

　　湘财证券银行业分析师杨森分析了A股最大权重板块-银行业的下半年走势，杨森认为，目前时点来看，银行业的低估值对市场充满了诱惑，但是银行业目前只能谨慎增持，下半年也不要期待很高的收益。下半年两个最主要的因素会影响银行板块的表现：一个是银行的流动性趋紧，另一个是地方政府融资平台和房地产调控还有后续的空间。杨森预计银行业的融资将超过3000亿，流动性压力很大；另外，从地方政府融资平台情况来看，目前还没有一个比较好的解决方案，这两大因素对银行股的打压会持续存在。

　　中信证券(600030,股吧)钢铁首席分析师周希增分析钢铁行业时认为，钢铁行业在下半年或者是未来一段时间仍然面临着困境，从基本面上看有好的也有坏的因素，但是现在坏的因素占主导地位。铁矿石价格上涨和房地产调控，使钢铁行业两头受夹击，铁钢板块资本市场表现同样尴尬。周希增认为目前的钢铁板块处于估值底部，投资者投资进应把握四个投资主题：经济方式转变、西部大开发、铁矿石价格上涨、资产重组。

　　渤海证券研究所分析师陈慧认为，在中国经济转型的过程中，新兴产业对经济的带动作用不是很明显，零售行业以其防御性和稳定增长的特性是投资者下半年必须关注的行业之一。陈慧认为零售行业面临的外部发展环境良好，行业维持稳定增长。但是，零售行业目前的估值状况处于一个比较尴尬的情况，与07年以来的历史平均水平相比属于估值上限投资者必须制用高成长性来稀释高估值带来的风险。陈慧建议投资者关注以下个股：武汉中百(000759,股吧)、鄂武商、合肥百货(000417,股吧)、重庆百货(600729,股吧)。新华百货(600785,股吧)、欧亚集团(600697,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)，银座股份(600858,股吧)，广百股份(002187,股吧)等。

　　湘财证券医药行业分析师陈国栋认为，医药板块上半年跑赢大盘，基本一枝独秀，近期医药板块出现大幅度的回调，这是医药板块长期上升趋势中一个波动，但上升大趋势到现在还没有改变，所以大家对医药板块还是有信心进行投资。下半年医药板块的估值会得到一定的缓解，因为行业盈利状况会非常好，医药板块的利润处在比较高的增速中。陈国栋建议投资者下半年以保守稳健为主，挑选一些受政策影响比较小的行业，如医药流通行业，原料药行业。个股上可关注科龙药业、海正药业(600267,股吧)、双鹤药业(600062,股吧)等。

　　另一个受市场关注的板块是通信板块，中信证券通信行业研究员宫俊涛认为，通信行业板块下半年还是充满着市场机会。宫俊涛看好大通信服务概念，认为市场热点蕴含在三网融合和手机支付等相关个股中。