标题：上半年QDII跑赢A股基金 海外成矮个中的高个

　上半年全球股市在去年强劲的复苏之后相继失去了“冲劲”。A股走势疲软，股票基金随之跌入谷底，相较之下，出海投资（QDII）虽然乏善可陈，表现却明显好于国内市场。据WIND统计，截至6月底，206只标准股票型基金上半年平均下跌了18.51%，而 QDII基金上半年大幅跑赢A股基金，9只QDII基金上半年平均跌幅仅为10.7%。

　　基金聚焦

　　又一波“QDII系”开募

　　业内人士分析指出，A股指数跌破全球大部分其他股市水平，在这种情况下，海外市场普遍受到追捧，成为新的“避风港”。多家研究机构认为，经过2009年的沉寂，海外市场的投资机会开始显现。因此，上半年基金系QDII再度掀起出海潮。

　　招商证券日前发布研究报告指出，当前亚太国家或地区的经济各具特色，产业上下游呈现多样化。应在各亚太国家或地区资产间进行合理配置，使资产在产业链的不同环节更为分散，全面享受亚太区域的整体经济增长。

　　广发亚太精选股票型基金 （除日本）基金经理王德捷也同时表示自己非常看好亚太未来的发展。王德捷说，“随着全球经济从危机走向复苏，在未来的几年亚太新兴市场由于其人口红利、产业结构以及政府刺激政策，将是全球经济增长的“火车头”。

　　他还表示，广发亚太（除日本）精选股票型基金考虑到了经济上、资源上的互补，像中国、印度这样的国家，资源比较匮乏的，但劳动力有一定的剩余，相比之下，有一些资源比较丰富的国家，比如说澳大利亚是值得投资，快速增长的经济体，比如印度、韩国等也是选择方向之一。

　　此外，有消息指出，目前博时大中华亚太精选股票基金正在募集。海上元投资管理有限公司日前与中诚信托合作推出的 “海外配置1号·上元新京一期”产品也已经筹备完毕,将成为国内首只阳光私募发行的海外投资理财产品。

　　新兴市场成主打对象

　　自QDII与中国概念股挂钩以后，海外投资者对这一新兴市场产生兴趣，同时助推了QDII基金的稳定发展。

　　海富通中国海外股票 （QDII）基金经理杨铭此前指出，今年来出海的各只QDII依然遭遇了全球股市下跌的系统性风险，但仔细比较会发现各市场本身还是存在差异化，中国概念股与美国股市平均下跌了8%左右，所以相较于A股偏股型基金来说，QDII基金整体下跌幅度要低一些。

　　杨铭认为，除了中国经济一直有着良好的基本面表现外，有两大因素值得投资者对以中国概念股为代表的新兴市场抱有信心。一是海外投资者与A股投资者偏好不同，A股市场上在恐慌情绪蔓延时，大盘股较少有投资者问津，而海外市场机构投资者比例更高，相对来说大盘股有着更好的流动性，而中国概念股平均市盈率今年为12.8倍，普遍预期明年市盈率达到11倍，显然低于历史平均水平，因此股市的吸引力在上升。其次，市场目前正在消化下半年全球经济放缓的预期，而欧洲经济体主要国家德国、法国的基本面情况仍然较好，美国股市作为成熟市场表现一直相对稳定，因此全球恐慌性下跌的概率在下半年出现的可能性较低，且美国与欧洲也不太可能在货币政策上收紧，全球流动性并不是太大问题，因此如果国内的调控政策在下半年出现一定程度的放松与调整，届时中国概念市场将得到更多的正面刺激，因此周期性较强的行业和个股仍然有机会。

　　点评：

　　虽然此前受到欧美经济增长放缓的负面影响，加上人民币对其币种升值预期不断，QDII走势不被看好。但已有专家表示，新发行的QDII出海时机恰逢全球经济缓慢复苏阶段，加之基金系QDII被动跟踪指数的产品近期成为主流，此刻购买QDII或许也是不错的抄底时机。如果预见投资收益会高出此间的汇率损失，继续持有QDII也值得考虑。