经济数据好于预期，短期加息可能性不大
前天，国家统计局公布了上半年宏观经济数据，上半年GDP同比增长11.1%，其中二季度GDP增速为10.3%。这种高速增长超出市场此前预期；同时，6月居民物价指数（CPI）同比增长2.9%，远远低于人们此前的预期。
CPI增速趋缓预示着通胀压力的减轻，这也会导致加息预期的淡化。而经济的高速增长，则可以减缓人们对经济二次探底的担忧，因此总体而言，上半年的宏观经济数据比预期要好，虽然股市在短暂冲高后回落，但对于普通百姓而言，在理财方面可以采取更加进取的态度，适当加大对股票等高风险品种的投资力度。
政策稳定加息预期减弱
数据显示，6月居民物价指数CPI同比增长2.9%，处于此前市场预期的范围下限，低于此前3.3%的平均预期值；而上半年的2.6%的CPI增长中有1.4%是去年的翘尾因素，今年年内的1.2%增速也属于温和水平。CPI增速趋缓，会降低市场对一些日用消费品涨价的预期。
另外一方面，PMI在5月份回落基础上继续回落，可以看出输入性通胀压力缩小，经济增长进入由升转稳关键期，而反映到7月PPI及传导CPI上，物价上涨因素的压力仍将继续缓解。也就是说，通胀压力开始有所缓减，这将导致市场对加息预期的减弱。
安信证券首席经济学家高善文表示："在未来一段时间里中国宏观经济政策仍应以稳定为主，在大方向不变的情况下适当微调。货币政策应该跟随通胀的形势适当调整。"
债券类理财产品受追捧
不久前，银监会暂停了银信合作业务。中信银行杭州分行贵宾理财师丁志毅告诉记者，现在卖得好的理财产品主要债券类理财产品，券商集合理财产品也受到了部分投资者的追捧。汇丰银行最近的一项面向亚太区富裕人群的调查显示：近期中国内地富裕人士风险偏好趋向谨慎，且对债券表现出了相当兴趣：有14%的内地受访人士表示将涉足债券，另有8%表示会继续增加债券投资。
数据显示，截至7月13日，中欧稳健收益债券基金A、C收益分别达到6.89%和6.66%，排名前列。中欧稳健收益基金经理聂曙光表示，随着二次去杠杆进程逐步清晰，通胀压力也将得到逐步缓解，债券市场存在阶段性机会。预计收益率曲线长端将随着通胀预期的减弱而有所下降，中长期利率产品迎来建仓良机。同时，随着中行转债发行上市、转债市场扩容，其逐渐接近合理区域，虽然短期仍有可能继续调整，但基于对股市和估值走向的判断，下半年也将逐步尝试建仓可转债。
在信贷类产品出局后，市场下一个热点在哪儿？普益财富研究员赵杨建议，短期内可以选择债券类理财产品替代。"这类理财产品虽然收益率不高，但风险较低，比较适合风险承受能力较低的投资者。如果是风险承受能力强一些的投资者，还可考虑券商集合理财产品或公募基金。"丁志毅也表示，在加息预期淡化背景下，投资者短期可以选择债券类理财产品进行投资。
中长线布局做基金定投
"如果是中长线的投资者，我倒觉得可以加大投资的力度，特别是加大对股票和股票类基金的布局。" 丁志毅表示，投资者要学会"跳出市场看市场"，能够从历史的角度来看待目前的股市。虽然大盘在良好经济数据的刺激下只是昙花一现的上涨，但中国经济的长期向好发展无可置疑，从历史估值的角度看，目前的股市可以说是一个相对的底部区域，投资者应当适当加大对股票等资产的配置比例，在下一个牛市到来时就可以取得丰厚的收益。
建设银行省分行营业部金融理财师莫毅明也认为，虽然下半年加息概率减小，但加息的可能性依旧存在，一旦加息就将会打压债券的收益，因此他不建议投资者投资债券类产品，如果一定要投资也最好选择那些强债类基金，即有部分资金打新股的基金产品。此外，投资者在股市震荡时还可以投资黄金，或者从长线角度适当布局股票类资产，如基金定投等都是目前不错的投资方式。
□ .刘.伟 .今.日.早.报