标题：债基也分“血统” 一级债基被看好

　　截至7月14日，沪深两市上半年累计跌幅分别为25.23%和28.45%。股票市场的跌跌不休，在拖累了股票型基金业绩的同时，也使得债券型基金一路飘红，成为今年基金业的“领跑者”。

　　上半年债基业绩排名第一的东方稳健回报基金在二季度实现了规模翻番，其赚钱效应不仅大受投资者追捧，更让其他眼热的基金公司也开始在债券基金上大做文章，新债基的发行随之升温。然而同是债券型基金，但由于不同的债基产品在投资方向上也有差别，其收益和风险也就不同。

　　据了解，在债券型基金中，根据投资标的不同，债券基金可以分为纯债基金和非纯债基金。纯债基金完全投资于债券市场，因此收益率较低。

　　按照产品设计上的普遍性差异，非纯债基金又可以进一步细分为“只可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金”和“可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金”，简称为“一级债基”和“二级债基”。

　　一级债基只能通过新股申购或者持有可转债来获得股票，并且对所持新股的卖出期限都做了相应规定，正基于此，“中考”冠军东方稳健回报规避了二级市场风险，并通过多样化的投资组合及波段操作，在震荡行情中享受到了不同品种轮流上涨的收益。

　　据悉，东方稳健回报今年重点配置的信用债，受益于经济复苏带来信用利差的缩小，上半年涨幅明显，对基金业绩的贡献较大。

　　wind数据显示，近20只债基在今年上半年回报率为负，其中大部分为可投资二级市场的二级债券基金。这样的投资回报显然不是期望规避风险、对收益有预期的投资者愿意看到的。因此，投资者在申购前需要做点功课，选择适合自己类型的基金产品.

　　下半年流动性趋紧，供需导致的债券需求可能下降，但汇改引发的市场对人民币缓慢升值的预期也对债市资金面构成中长期的利好。且从宏观经济来看，经济减速使得股票市场难有大的涨幅。由于二级债券基金能够投资于股票二级市场，所以后期仍存在亏损可能。

　　对于趋于保守的投资者，收益波动较小的一级债基应是较理想的选择。除东方稳健回报外，华富收益增强、中银稳健增利等一级债基在上半年也取得了较理想的正收益。