本周股市政策面平淡，资金面相对宽松，在中报业绩预增的推动下股市走出强劲反弹，各类股票均表现活跃。但从基金操作来看，本周基金在反弹中主动减持迹象明显，显示基金对反弹的持续性并不抱有很强信心。
基金趁反弹减仓
德圣基金研究中心7月22日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位显著回落。可比的342只股票方向主动型基金中，仅67只基金主动性增仓，其中24只基金增仓幅度超过2%，4只基金增仓幅度超过5%；275只基金主动性减仓，其中189只基金减仓幅度超过2%，66只基金减仓幅度超过5%。由于本周有较多的基金进入了测算范围，部分数据进行了回溯调整。可比主动股票基金平均仓位为74.59%，相比前周下降1.34%；偏股混合型基金加权平均仓位为68.9%，相比前周下降1.48%；配置混合型基金加权平均仓位62.54%，相比前周下降1.02%。测算期间沪深300指数上涨6.62%，被动增仓效应较为明显；扣除仓位被动变化后，各类基金主动减持幅度更大。
非股票投资方向的其他类型基金仓位多为小幅下降。偏债混合基金平均仓位32.06%，相比前周增加0.86%；保本基金平均仓位38.47%，相比前周下降1.21%；债券型基金平均股票仓位6.39%，微降0.64%。
从本周基金仓位水平分布来看，重仓基金（仓位>85%）数量占比22.52%，相比前周上升4%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比19.61%，相比前周大幅下降6.5%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为36.08%，相比前周增加2.5%；仓位较轻或轻仓基金占比21.79%，相比前周基本不变。
申万系大举减仓
从具体公司来看，本周增仓最多的减仓最多的都是中小型基金。申万巴黎旗下基金减持明显，而金鹰旗下则多数为增仓。大型基金公司中，上投摩根除一只加仓外，其余均为减仓。而嘉实旗下各家基金，除嘉实主题微幅增仓0.57%外，也均为减仓。
细化到各支基金，上投中小盘一周净加仓8.47%，加仓幅度最大。民生蓝筹和万家公用分别以7.45%和7.30的加仓幅度紧随其后。减仓基金中,申万系基金包揽了减仓幅度前三名。申万优势一周净减仓13.80%，减仓幅度最大。申万新经济和申万消费分别以12.44%和10.84%的减仓幅度排名二三。
德圣基金研究中心副总肖锋告诉记者，测算数据显示主动减仓行为已近谷底，基金进一步大幅减仓的空间不大。近几周来基金仓位上下波动，更多体现为波段操作和结构调整。
□ .陶.炜 .大.众.证.券.报