标题：传统封基价格变动幅度较小 被基民视为“金矿”

中国网·滨海高新讯 一说买基金，大多数基民都会联想到在银行券商处申赎的开放式基金，但就有一些基民偏不随大流，他们对传统封闭式基金(不包括创新封基)青睐有加。在他们眼中，在同样投资到股市上的投资品种中，没有什么会比封闭式基金更安全，收益更有保障。只要折价率存在，封闭式基金就是摆在眼前的“金矿”。

　　基民拿封基3年每年赚6%

　　基民张先生是一家中外合资公司的白领，在3年前的大牛市顶部开始投资封基，一直持有到现在，竟然没亏还赚了。他是如何做到的？

　　2007年6月中旬，上证指数在4200点时张先生买入一只封基。买入后这只封基也随着疯狂的市场继续高涨，到了5500点的位置，张先生仍然在买入。6214点大顶很快就来了，当时张先生和大多数投资者一样丝毫没有意识到“大难临头”，也就没有想过要逃。

　　接下来的情形和其他基民差不多，张先生高位买进的基金在2008年股指狂泻时开始亏损。当时他也不知道股市究竟要跌多少，反正已经亏到了本，就索性不管了，他相信终有一天能涨回来。封基的分红一向比较大方，2008年张先生将封基的分红设置为红利再投资，就当低位补仓。到大盘跌倒1664点时，张先生的封基亏损一度超过40%。这样亏损幅度已经比他身边炒股的朋友强多了，那些股民同期亏损至少60%，这点让他比较欣慰。

　　从6100多点跌到1600多点，张先生那只封基的折价率已经高达30%，相当于基金的净值已经打了7折，而有的封基折价率甚至搞到40%，看市场一片哀鸿片野，张先生突然想到要“捡便宜”，他决定加大投入，他从银行转出一笔钱，定期补仓。不料自己还真抄对了底，随着2009小牛市的到来，张先生的封基价格迅速反弹，折价率不断回升。

　　现在，张先生持有封基已经满3年了，大盘点位离他当年入市时大致腰斩，但封基的投资收益接近20%，算下来平均每年都有超过6%的收益，比存银行高多了。他那些炒股的朋友，拿着股票经过2009年小牛市，大多数亏损仍在50%以上。

　　2007年正是大家挤破头抢着买开放式基金的时候，知道封闭式基金的普通投资者少之又少，为何他要独辟蹊径选择“冷门”的封基呢？张先生笑笑说，那是因为大家都没看到封基折价率的问题，你当时花1元最多只能买1份新发行的开放式基金，可是由于有折价率，假设一只封基的折价率是20%，你同样花1元钱却能买到1.25份封闭式基金。一样是基金，为何不买更划算的那个呢？

　　封基折价率堪比“安全垫”

　　在记者接触到的投资封基的基民眼中，折价率是吸引他们选择封基的主要因素，因为有了折价率，封闭式基金相当于有了“安全垫”，在震荡市中，能使封基价格保持稳定。

　　基民陈先生对封基颇有研究。他说，这几年股市暴涨暴跌，开放式基金业绩不理想，很对基民都埋怨基金经理像个散户一样拿着基民的钱追涨杀跌，又踩不准节奏，给他们造成损失。殊不知，这不能完全怪罪基金经理，是开放式基金的交易制度对基金经理的操作形成了制约。

　　陈先生具体分析说，开放式基金必须保持一定比例的股票仓位，当市场上涨时，不理性的投资者往往会选择大量申购，基金经理即使认定市场被高估，也要买股票来保持仓位；反之，当市场下跌时，因为有众多投资者选择赎回，基金经理又不得不卖股票来应对，高买低卖也就成了许多基金经理的无奈之举。

　　而封基就完全没有这方面的麻烦，它的规模是固定的，只能在证券交易所像买卖股票一样买卖，只有交易价格和净值变化，而没有规模的变化，仓位又灵活，比开放式基金更容易创造出优秀的业绩。

　　另外，由于封基能自由买卖，买卖价格受会到投资者情绪和供求关系的影响，必然会造成交易价格与净值不符。一般情况下传统封基都是折价交易的，即交易价格低于净值。如果一只封基的净值是1元，而交易价格是0.8元的话，那么这只基金的折价率就是20%。对投资来说，只用八折的价钱就可以买到这只封基。

　　陈先生着重指出，为什么说折价率是“安全垫”，就是因为封基还有一点和开放式基金不同，就是封基有存续时间，开基没有。如果说一只封基两年后即将到期，它的出路大有可能是“封转开”，即转型为开放式基金，基金公司到时候必定按照基金净值为持有人结算持有份额。那么，假设一个基民现在以八折的便宜价买入的并持有到期，到期后按照净值原价计算，如果那时大盘点位不低于现在的2600点，那这个基民至少有20%的收益空间，如果期间大盘上涨，那么他能赚得更多。因此折价率也是到期收益的保证。

　　封基和股票有哪些区别

　　对于投资封闭式基金，基民陈先生还有一些心得体会。他说，一些投资者没有搞清楚封闭式基金和股票的区别，以为封闭式基金就是像股票一样炒作，吃差价。其实，尽管封闭式基金也和股票一样每天交易价格在不断变化，可是它毕竟是基金，变动幅度不如股票大，理论上也可以进行短炒，但还是长期投资比较见效，最适合那些注重安全性，追求平稳收益的投资者。

　　就像分析股票的投资价值要看上市公司业绩，股票的市盈率高低等指标一样，判断封基的投资价值，不能仅看看折价率，也要考察基金业绩。一般来说，业绩较好的封基金折价率越低，越能吸引资金追捧。如果单纯根据折价率高低选封基，很有可能使投资效果打折扣，所以，最好是在业绩较好的封基中选择折价率相对高的那只。

　　另外，到期日也是投资封基必须考察的重点。封基折价率会随着到期日的临近而归零，那么，最好的理想投资时点是，离到期日不是很远，折价率又比较高的时候，这样的套利空间最大。同样道理，在到期时间相近的封基中，用优先选择折价率大的那只。