标题：维持震荡筑底的格局

　12月13日沪深股市震荡下跌。终盘沪深300收于4884.30点，跌3.80%；上证指数收于4958.04点，跌2.70%，成交1064.6亿元；深成指收盘16035.19点，跌4.73%，成交530.8亿元,两市均以中阴线报收。申万行业板块指数全面下跌，黑色金属和餐饮旅游指数跌幅超过5%。绩优股指数以4.19%的跌幅名列所有风格指数之首。两市个股涨跌比例约为1:10，市场人气再度转弱。

　　我们在前两期的特别行情报告中的标题分别为《以时间换空间》、《仍将以时间空换间》，观点以筑底为基调，上档阻力在5252点左右，12月11日反弹高度在5209点。13日下跌幅度较大，我们仍然认为属于筑底过程中的震荡。近期上证指数可能考验11月份的低点，4800点左右有阶段性支撑作用。

　　分析师魏道科：首先，反弹行情接近30日均线便遇到压力。我们经常将此线作为多方的生命线，自从11月5日破位之后，一般反弹之际便成为短期较强的阻力，不进则退。

　　当然它不可能一直压着多方的热情，只是在时机尚不成熟之际，还需要时间来消化。

　　目前股指仍然没有摆脱自10月中旬调整以来的下降通道，尚处于相对弱市之中。

　　其次，近期再次提高存款准备金率1个百分点，达到20多年来的新高14.5%；11日国家统计局公布的11月份CPI数据再次超出预期，6.9%的涨幅创出了11年内的新高。这两个“记录”使市场对后期从严的调控政策预期加强，而央行和银监会对“第二套房”的认定标准无疑再次打击到房地产行业，房地产价格虽然没有暴跌，但房地产上市公司的股票成了重灾区。金融和房地产这两个股指权重股纷纷回调之际，其他板块也难独善其身。市场也就失去了反弹的动力，连续回调也在所难免。

　　再次，我们认为4800点附近有一定的支撑作用。近期绩优股多数出现较大幅度的调整，盘面经常显示部分调整较充分的品种有了逆市走强的迹象，只是在13日股指大跌之际纷纷回落，一旦大盘企稳，它们将成为激发人气的重要因素之一。

　　不过，如果股指短线出现反弹，我们认为其力度可能较有限，权重股的止跌可能还有一段时间的酝酿。11月份的低点4778似有支撑作用，连续大跌之后，也不必太悲观，如果着眼于中线，超跌也许适当考虑布局的机会。