工银双利首募规模创下历史性的140亿份，8月以来已有3家基金公司赎回自购债基
在工银双利创纪录热销140亿份之后，市场对于债券基金的关注度再次高涨。而就目前市场情况来看，投资者是否应该继续大笔买入债基呢？毕竟前期已有基金公司陆续开始赎回自购的债基。而刚刚结束募集的股票型基金易方达消费行业首募近65亿份，似乎股票型产品的市场需求也在悄然回暖。多种因素之下，投资者应如何把握"股债平衡"？
债基热销却遭赎回
上周结束募集的工银双利，首募规模创下历史性的140亿份，不仅是目前为止债券基金首募最高规模，同时也是今年首只首募破百亿的基金，而这也引发市场将注意力再次对准债券基金。不过面对债基发行的火爆，却有基金公司选择赎回旗下自购的债基，似乎产生分歧。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，工银双利如此热销是占尽了"天时地利人和"。借力上半年债券型基金整体的出色表现，债基展现出来的稳健使得投资者大为所动。并且工银双利背靠工银瑞信银行系基金公司背景，发行渠道占尽优势。因此多重有利因素之下，工银双利"一发成名"。
而8月以来却有3家基金公司连续赎回自购的债基。8月12日华夏宣布赎回华夏债券C类1.94亿份；泰信基金8月12日、13日分两次赎回泰信双息双利4770.77万份。南方基金管理有限公司于2010年8月18日赎回南方多利债券基金1500万份。而之前天弘基金已于7月19日赎回天弘永利债券B类份额997.51万份。
不过有专家认为，各家基金公司赎回背景不尽相同，例如市场上多数观点认为，华夏悉数赎回旗下基金与公司股权整合有关，而与市场走势关系不大。投资者对于基金公司的赎回旗下基金的情况适当关注即可，并不能完全以此作为投资指导。那么就目前情况来看，投资者应该如何进行债基投资呢？
维持20%配比即可
江赛春认为，债券型基金功能定义简单，作为一项低风险配置产品，其投资方式也相对简易。投资者或许会由于工银双利的热发而提升债基关注度，甚至追捧目前在发或者即将发行的债基；但如果过量超配，同样也不是有效的投资。即，对于普通风险承受能力的投资者，其资产配置中应该始终维持10%至20%的债基投资比例以分化风险，提高投资安全边际。
而就债基选择上看，江赛春认为投资者应该重点考虑银行系债基以及收益长期处于中高水平，而非爆发式增长的产品。
江赛春指出，银行系债券基金业绩的高度稳定是其备受关注的首要因素。如工银瑞信、交银等旗下债基年度收益高达9%以上，且旗下基金整体较佳。银行系债基之所以能取得如此业绩，并保持旗下基金的整体稳定与其特殊的优势是分不开的。
银行系基金有效借助了银行长期在固定收益类产品投研上的优势，以及在固定收益产品的开发和投资上丰富经验，为自身的固定收益投资奠定了较好的基础。而且银行系基金公司的基金经理和投研团队在固定收益投资上经验丰富，多数有银行固定收益投资经验和资源，以及形成了独特的竞争优势。具体到固定收益投资水平，由于其特殊的股东背景使得银行系基金能获得更多的资源和人才优势。债券市场交易高达90%以上的量都是在银行间市场，商业银行作为市场的交易主体，银行系基金无论是对于这一市场，还是对于交易对手都会更为熟悉和了解。
可以看出，银行系基金在固定收益投资平台、投资实力以及团队上都具有强于其他基金的优势。而在基金行业竞争日趋激烈的今天，渠道的竞争也更为火热，银行系基金无疑具有得天独厚的优势。基于此，银行系债基必然会受到更多的投资关注。
江赛春认为，实际投资中，固定收益能力仍成为债券基金业绩的最终决定性因素。长期来看，能够保持持续稳定增长债基仍当属固定收益累积投资能力强的品种，如长盛全债（债券指数基金）、工银信用添利（一级债基）。在连续下跌的市场下，债性强的基金如纯债基金或者债券配置能力强的债基更占优势；而在震荡市场下，如2010年上半年市场，适当股性的债基可能更占优势，如上半年一级、二级债基的表现强于纯债基金。但综合中长期情况来看，固定收益投资能力稳定、市场适应能力强的基金应是配置首选。
增减股基要量体裁衣
不过在债基热发的之下，股基发行市场似乎也在悄然回暖。于8月18日结束募集的易方达消费行业，首募规模接近65亿份，成为近期股票型新基金中首募规模最高的之一。
对此，江赛春认为股票型基金首募规模回升，一定程度上确实能够表明投资者对于当前股票型基金的投资认可，以及对于后市态度有所乐观。此外，也不乏公司的品牌效应以及宣传力度较大，基金自身投资特质等因素有关。那么对于股票型基金来说，投资者目前应该如何把握呢？
江赛春认为，对于持仓比例较低的投资者来说，应该在下跌市中逐渐提升股票型基金的配置比例。但他指出，目前大多数投资者的实际情况是，本来属于低风险承受能力，却持有太多高风险产品。这或许是由于前期减仓不力，没能做好产品配置，甚至一开始买入时就缺乏研究。因此对于这部分投资者来说，应该在下阶段市场反弹情况之下逐步减仓，将高风险产品投资比例下降至承受范围之内。