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标题:顾铭德:把握制度完善时的暴利机会

1楼
方寸 发表于:2010/8/21 11:23:00
近期媒体报道三板市场扩容方案等问题。三板市场扩容将使我国股票市场多层次体系进一步完善,最底层次的柜台交易将通过"新三板"扩容逐步建立完善。在制度完善过程中,又有一批投资者善于捕捉其中的暴利机遇。因为"新三板"扩容过程中会包含向创业板转板的一系列配套制度。于是,领先一步的投资者就在现"三板"股票和即将化盟到"三板"的高科技企业中率先"潜伏",去捕捉具有重组题材,今后可能向创业板或主板转板的企业股权。
  在中国股票市场中,这类投资行为可称为制度完善中的暴利机遇。这类机遇全世界只有中国股票市场存在。因为,沪深股市是在计划经济年代产生的,当时有许多制度不完善的地方。这些不规范制度在以后发展中都必须解决,否则股票市场难以发展。比如股权分置问题不解决,股票市场就不能称为真正的市场,就不可能真正有大股东的投资和重组行为,股票的定价就难以完善。在解决股权分置难题过程中,预先买入的法人股、国家股,不管是企业还是个人都能够挣到高额利润。这种制度暴利机会在股市中不常见,多数散户难以捕捉。但这并不表明这种机会只有一次,也不表明这种机会只能是机构大户独有,散户不能参与。其实,不少散户积极想方设法参与了这种暴利机会,才晋升到目前的大户或超大户。比如,认购证机会、内部职工股机会、法人转配股机会、2001年B股对境内居民开放的机会等等。当年上海各大拍卖行,法人股拍卖任何人都可以参加。个人参与当然需要法人执照,但这种执照对任何投资者来讲可以通过各种途径合法获得。如今,这些参与者一般都从散户变成大户。
  目前正在推行的"三板"扩容与规范工作使投资者会引发猜想,沪深股市制度完善中的暴利机会是否还会存在。就目前情况看,国际板的推出与B股问题的最终解决将会提到议事日程。国际板的推出难以使境内投资者捕捉相应机会,而B股问题一旦最终解决也会给投资者带来相应的投资机会。因为目前的B股平均价格比A股便宜一半左右。回顾制度完善的暴利机会,每次机会的特点是,这些股票已经发行、存在,但由于制度等临时原因,这些股票的流通性受到限制。这些限制使股票的价格比其它股票便宜。一旦这种流通性限制取消后,这些股票价格立即恢复到股票市场其它股票正常一样的价格。目前的B股价格和B股市场同样具有制度性遗留问题的各种特征。投资者应当高度关注投资机会。
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