事件：公司非公开发行股票数量不超过30000 万股，非公开发行股票的定价基准日为公司第五届董事会第四次会议决议公告日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之九十，即18.64 元/股。本次非公开发行股票，募集资金主要投资于以下项目：一是全资控股子公司玉溪矿业有限公司增资125000 万元，主要用于投资大红山铜矿3 万t/a 精矿含铜-西部矿段采矿工程项目；二是用于购买云铜集团持有的云南达亚有色金属有限公司100%股权、云南星焰有色金属有限公司100%股权、云南景谷矿冶股份有限公司71.27%股权、昆明西科工贸有限公司100%股权，转让价格按照评估值确定为190285.72 万元，全部以募集资金投入；三是偿还公司的部分贷款，预计130000 万元；四是补充流动资金，预计100000 万元。
点评：公司本次非公开增发的主要目的是减少关联交易和同业竞争，增强公司的独立性，同时也是实现集团承诺的步骤的一部分。2009 年公司与标的公司的关联交易为5.9亿元，本次增发收购后，将较好的降低关联交易。本次增发没有涉及到集团目前最大的单体矿山普朗铜矿，本次增发收购的矿产资源年产量在1.5 万吨左右，部分矿山仍处于继续探矿阶段，未来将有较好的储量前景和产出。
我们认为，集团对公司的支持将是公司未来资源扩张的重要因素，集团对资源注入的承诺将继续提升公司的投资价值。我们维持公司“增持”的投资评级，未来公司的盈利前景主要关注资源自给率和矿产资源开拓及注入的进度。