标题：从紧调控对股市反倒是利好　明年股票该怎么炒

每到年底，各单位都要来一番年度总结，并安排明年的工作计划。对于股民来说，同样也存在一个总结今年操作心得，并对明年行情做出预判的必要。证券公司也纷纷举办讲座论坛，对明年的股市做出各种判断。

　　但是现实变化总是很快。

　　12月初，中央经济工作会议首次为明年经济定调，确定"稳健的财政政策和从紧的货币政策"，十年来货币政策首次从"稳健"、"适度从紧"转变成"从紧"，全面紧缩的基调意味深长。紧接着提高准备金率及房贷新政、土地新政出台。

　　短短两个星期，"从紧"的政策是一波接一波，这期间还出现了11月份CPI数据创6.9%的多年新高，以及央行行长周小川正在研究是否加息的表态，让市场对进一步紧缩政策充满了担忧。虽然昨天周五大盘在跌破4900点后出现强力反抽，沪综指重回5000点，但投资者对后市的分歧越来越大。

　　环顾周边股市，受次贷危机影响，美国经济明年萎缩已成定局，全球经济不确定性明显增大，在全球化时代，中国难免受影响，那么明年股市会怎么走？或者说，明年什么板块的机会可能会大一点？

　　明星股接连破位明年行情不妙？

　　今年7月，大盘刚从5·30大跌的阴影中走出来，一位机构人士告诉记者，只要房地产风向标个股中华企业的周K线没有出现破位，大盘应该就没什么问题。在他看来，本轮牛市的"导火索"是人民币升值，而中华企业是最早在2005年底先于其它个股发动行情的房地产股票。因此，考察中华企业的走势，可以看出超级主力对大势走向的基本判断。

　　果不其然，即便是在5·30大跌、市场信心严重受挫之际，中华企业仍然没有大调整的迹象，反倒跟着大盘或者说引领大盘一路创新高。可是就在9月底，中华企业的周线图终于出现了破位下跌态势。当时沪深股市还继续着创新高，沪综指还突破6000点，直到10月16日创出6124点新高后，才开始缓慢下跌。此时的中华企业早已跌破60日均线并跟随股指创新高完成了反弹。

　　这两周来的利空，更是把中华企业的股价砸到了250日均线象征牛熊分界线的年线，且在本周明显再度跌破了250日均线。

　　如果说中华企业的破位下跌并未引起诸多投资者的足够重视，那么本周招行、万科的破位下跌，足以让一些最坚定的中长线投资者心生疑惧。

　　从图形上看，上述接二连三的紧缩政策，已经使得银行股纷纷破位，像银行股龙头招商银行已经继11月跌破象征中期走势分水岭的60日均线后，本周再度跌破该支撑线，并且收出了一根跌幅为6.63%的放量中阴线。地产龙头万科则更惨，全周跌幅超过10%，还首次跌破了今年8月以来苦苦支持的28.90元这一平台，创出28.45元新低。至于其他地产股像保利地产等，早在两周前就已破位下跌。

　　"这波大牛市的主线是以招商银行和万科为主的金融地产股，但是你看这几天的招行、万科，走势明显破位，大盘还会好么？"一位老股民昨日向记者表示了他的担忧。在他看来，银行、地产板块无疑是引领大盘不断创新高的"脊梁"，如今"脊梁"已经被压弯甚至"扭断"了，再要它在短期内恢复强势，可能么？

　　国内明星基金公司之一的嘉实基金，日前就曾明确表示，他们明年"不看好"房地产板块。而另一个明星基金公司南方基金甚至对明年的行情也很悲观，认为即使有奥运会因素，明年大盘很可能不会再创新高。

　　从紧调控对股市反倒是利好？

　　相比之下，对明年行情乐观的也大有人在。著名财经评论人士贺宛男昨日在接受本报专访时就认为，投资者当前应该学会"透过从紧看利好"。

　　据贺宛男分析，这几年货币政策虽然从"稳健"到"适度从紧"再到"从紧"，紧缩的调子越来越高，但考察央行可以用的货币工具"存款准备金率、利率和汇率"，再次调整的"余地"其实已很有限：毕竟14.5%的存款准备金率已经处于20年来的历史最高水平；而美国已连续三次降息到目前的4.25%，可以说进入了降息周期，以后可能还会再降，而我国目前的年利率是3.87%，虽然面临着通胀压力，如果再加息比如加27个基点(即0.27个百分点)就是4.14%，跟美国基准利率就已经很接近，到时候可能会刺激更多的热钱涌进来。

　　至于汇率，虽然有很多专家就建议从现在的7.35一次性升值10%多到6.5左右，考虑到我国外贸依存度很高，突然大幅升值会严重损害出口企业利益甚至影响到就业，人民币升值很可能会采取渐进的方式进行。也就是说，央行在这方面的调控余地依旧有限。