标题：瑞银相对看好明年股票市场

　　在金融市场动荡、经济增长放缓的背景下，全球资本市场的回报牵动着诸多投资者的神经。瑞银财富管理研究部的一份最新报告显示，2008年预料中的全球经济增长放缓可能导致投资风险加剧，令许多资产类别的回报更趋温和。而环球股票表现将超越债券以及某些非传统资产。

　　报告指出，2008年随着对经济增长的担忧纾解，环球股票市场料将跑赢其他市场。而发达市场中的大市值股票升值空间最大，在金融市场波动加剧、经济增长放缓的环境中独具优势。而同时，一些新兴市场股票估值昂贵，尽管这些国家的经济增长率预计将超越趋势水平。

　　“2008年债券可能难以超越货币市场，因预期通胀走高，债信基本面恶化。”除债券前景黯淡外，房地产和大宗商品的风险加剧。报告认为，经济增长放缓将对美国和欧洲的上市房地产施压，某些商品价格可能出现暂时性疲软。

　　“美国住房市场疲软及其向金融和消费领域的扩散效应，可能继续对明年的总体经济增长构成压力。”根据瑞银的这份报告，美国经济增长率可能在较长时间内低于趋势水平，但是可以避免陷入衰退。虽然世界其它地区的经济活动情况较好，但全球增长可能已见顶，因此明年的增速可能下降。流动性过剩和大宗商品价格居高不下势必将导致对2008年末和2009年通胀的担心。

　　对于未来12个月的货币走势，报告指出，货币与美元挂钩的亚洲国家的中央银行将日益面临放松汇率管制的压力。因此，预计亚洲货币将走高，而欧元的极端强势将减弱。