标题：基金看好消费股

　虽然近期大盘时有震荡，但消费板块个股却走出了慢牛走势，以洋河股份为代表的消费股盘中屡创新高。与此同时，消费升级概念也是众多基金青睐的主题。随着新基金陆续进入建仓期，消费股的整体估值有望继续水涨船高。

　　业内人士透露，著名投资大师彼得林奇诸多经典投资法则中，有一条颇有意思的法则叫做“逛街选股法则”，他看好的许多股价涨幅最大的大牛股往往就来自消费者经常光顾的商场，如家得宝、盖普服饰和沃尔玛等。而他投资的麦当劳也上涨了400倍。在我国，彼得林奇的投资法则同样适用。以茅台为例，过去十年，茅台酒的零售价格涨了5倍，而基金最爱的茅台股票最高则上涨了30倍。

　　资料显示，长期以来制约我国社会消费水平的因素相当复杂：如人均GDP落后；分配体制不健全，劳动报酬低；社会保障不健全等。分析人士指出，随着“十二五”规划的出台并逐步实施，制约消费增长的因素无疑将发生根本性的改变，消费增长的黄金期正悄然来临。“十二五”规划将改善居民预期，刺激消费潜力释放。此外，城镇化率的提高，也可以极大地扩张消费市场的需求。近年来城镇居民年人均消费性支出是农村居民的3倍，按照2009年人口基数简单测算，城镇化率每提高一个百分点，将带动消费增加1100多亿元。预计到2015年我国城市化率将达到52%左右，保守估计将给消费市场带来6000亿元以上的增量。

　　在摩根士丹利华鑫消费领航的拟任基金经理袁航看来，消费将逐步成为我国经济增长的重要引擎，也将成为我国证券市场发展的重要驱动因素。“居民收入的提升、城镇化进程的加快、社会保障的完善等多个积极因素的叠加，将使消费成为资本市场持续的热点。我们将注重挖掘大消费板块的优质股票，努力追求大消费背景下，这类公司高成长带来的超额收益。”

　　从目前走势来看，从11月12日开始的下跌目前基本告一段落，股指下跌的空间已经有限，市场的抛盘压力得到了释放，后市将以震荡方式反复构筑底部。在股指波动范围有限的情况下，板块、个股机会仍然层出不穷。

　　就总体情况看，我国良好的宏观经济为市场创造了较好的外部环境，自今年下半年以来，大盘探底向上的行情并没有结束，跨年度股指上行还有较大的空间。当前股指已经有一定的跌幅，消化了相当部分的压力。不过，由于调整时间还不充分，未来应该还有一个反复的过程。

　　本期两个专题分别围绕“强势股”、“弱势股”来辩证分析板块、个股机会和风险，希望对投资者操作有益。

　　尽管11月11日上证指数见顶后经历了一波300多点的迅速下跌，近期指数有所企稳，但在指数之外，很多个股已经走出了强势上涨。据资讯统计，11月11日以来的走势中，201家公司昨日收盘价高于11日，其中132家公司11月11日以来累计涨幅超过10%。

　　具体来看，10月份表现较差的生物医药、食品饮料等消费类个股的走势强劲，机械设备、信息服务等行业个股也表现不俗。同时，这轮走势强劲的个股中，中小盘个股仍是上涨的主力军，有点“强者恒强”的味道。

　　“风水”重回大消费类

　　所谓“风水轮流转”，10月份还是采掘、有色的“天下”，餐饮旅游、生物医药和食品饮料等被称为“明日黄花”；如今那些“明日黄花”却重新崛起，成为市场最闪耀的板块。资讯显示，11月以来生物医药、食品饮料和信息设备三个行业表现最出色，累计涨幅分别在12.8%、11.5%和9.2%；同时，食品饮料、电子元器件以及机械设备等行业也整体上涨。

　　如果将时间圈定在11月11日上证指数3186点的高点至今，则申银万国一级的23个行业中，只有食品饮料、信息设备、生物医药和电子元器件四个行业整体上涨，其他板块则悉数下跌，有色金属跌幅最大，高达15.8%，交通运输、黑色金属以及农林牧渔的累计跌幅也接近10%。

　　由此不难发现，10月份场内外资金在有色等资源类个股发动的行情暂告一段落之后，生物医药、食品饮料等消费类个股仍是资金的重要“避风港”，行业景气度高、对经济周期不敏感仍是它们最重要的原因；同时国家大力鼓励的新兴产业类个股也在资金“扎堆”的范围中。

　　从个股表现来看，11月11日以来晶源电子的累计涨幅最大，高达74.5%；华神集团和片仔癀2家中药类个股的走势分居二三位，各上涨52%和33.7%。

　　新股“乱市”中走强

　　A股弱势震荡，但从个股的机会来看，近两年上市新股的走势显得相对独立，部分个股上市后经过一段时间的盘整，近期表现强劲。

　　据资讯统计，在近3个交易日收盘价高于本月11日的近500家个股中，有222家公司都是去年以来上市的新股或次新股，这些新股总股本最大的不超过10亿股，超过八成的公司总股本在2亿股以下。11月11日以来的行情中，这些个股中乐视网、精华制药、宇顺电子、康得新的累计涨幅都在23%以上；机械设备中的东方日升、经纬电材、金龙机电以及尤洛卡的累计涨幅也都在20%以上。

　　在走势强劲的新股或次新股中，部分个股的二级市场股价与发行价相差很小，如金龙机电发行价19元，9月底以来几度“破发”，11月15日以“涨停”开始了报复性反弹之路，10个交易日累计上涨近30%；北京利尔、建研集团、长城集团、星期六等个股的情况也都如出一辙，近期股价涨势凶猛。

　　有市场人士表示，一方面看好新股的高成长性；一方面临近年底，新股成为高比例送转的主要群体；另外新股的主营业务不少与新兴产业挂钩，可能受益于国家政策。由此，其走势强劲可谓情理之中。