标题：卖股票还是买股票？

策压力钝化，估值+经济支撑作用上升，市场下跌空间有限。

从当前到明年1 季度，大的格局依旧是震荡，但是小波段上反弹在走近。

体现为政策压力的环比减弱，市场系统性向上动力来源于政策利空阶段性释放，例如上调准备金率、加息等。

配置上，从当前到明年一季度，经济环境、政策环境、流动性环境无疑更加有利于消费股和新兴产业股；从估值角度以及市场本身运行来看，先行调整的周期股反弹要求更加强烈。对于大资金而言，撇开当前和一季度的纠结，二季度经济环境以及估值因素无疑意味着周期股具有更大的优势，因此，建议增加周期股的配置，地产、水泥、金融、机械。在周期股启动的初始阶段，新兴产业和消费可能有所调整，但是市场整体氛围的升温以及大的趋势决定其调整幅度将较为可控，在股价调整和机构仓位优化后将重新企稳上升。