标题：谨防中小股票系统风险

周五，沪深A股大盘再收阴十字星，这也是本周第4根阴十字星，即“四连星”。

沪综指开盘2896.77点，最高2898.81点，最低2881.00点，收盘2893.74点，跌4.40点，跌幅0.15%，成交938.57亿元；深成指开盘12794.01点，最高12809.49点，最低12717.32点，收盘12759.60点，跌36.08点，跌幅0.28%，成交额896.69亿元。

盘面观察，铁路基建、有色金属、钢铁行业、酒店旅游、建筑建材等板块涨幅逾1%，位居涨幅前列。酿酒、煤炭、地产等板块跌幅居后，其中酿酒板块挫逾1%，洋河股份重挫6.40%。

个股方面，沪深两市个股基本上涨跌各半，两市涨幅5%以上的个股不到50只。涨幅榜上，排名靠前的大多是创业板、中小板个股以及部分新股。

近期社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立撰文呼吁，应限制基金投资中小板和创业板股票。他认为，当前证券投资基金行为，出现了类似2001年“基金黑幕”所揭示的种种不良以资金优势操纵股票价格。

分析基金行为就可以看出，一家基金公司旗下的所有基金往往集中持有同一批股票，其实质就是利用资金优势操纵股价。基金法对基金持有单个公司股票有严格的比例限制（最多不能超过该公司股票的10%，也不能超过基金总规模的10%），但并没有规定同一家基金公司旗下的基金持仓限制，这是制度上的漏洞。

截至9月30日，109只创业板股票中，有32只股票基金持有的流通股数比例超过了20%，有14只股票基金持有的比例超过30%。在488只中小板股票中，基金持股占20%以上的有83只，有29只股票基金持有的比例超过30%，有11只股票基金持有的比例超过40%。股票型基金持有中小板和创业板股票的市值已经超过基金总市值的30%，部分基金投资中小板和创业板的比例超过50%。

他认为，目前中小板平均市盈率一直在60倍左右，创业板市盈率平均高达80倍左右，而主板的市盈率却只有20倍，众多基金集中投资中小板和创业板股票，以资金优势操纵股票价格，导致股价严重偏离了正常范围。

本栏昨日对比剖析了招商银行与洋河股份的估值问题，周五洋河股份暴跌6.40%，成交量是近期之最。深交所大宗交易专区信息显示，16日洋河股份大宗交易连续减持套现4.56亿元，共被卖出12笔，总计成交200万股。这类估值过高的股票，在中小板和创业板具有较大代表性，投资者要谨防中小股票系统性风险。

形态上，上证指数日K线图上收出第四根小阴线。不过，后四天小阴线并没有吞掉周一拉出的大阳线，沪指仍稳健收在10日、20日均线之上，且沪周K线涨1.85%收出阳线，观察沪指周BOLL通道继续向上打开，且股指在中轨获得支撑，中线向上趋势不变。