标题：多空角力几何

　中小板行情的演绎，少不了投资者对这个板块的整体认知。从公开数据来看，三季度机构整体加仓明显，但基金在减仓，而与基金一道成为“空军”的是中小板个股的重要股东，其中不少是产业资本。

　　据Wind统计，截至12月29日，中小板今年共有123只股票被重要股东减持，套现金额高达201亿元；只有12只股票被增持，增持金额只有约1.88亿元。但令人奇怪的是，其中不少股票今年表现都非常出色。业内人士分析，不少中小板大股东并不想股票涨得太快，因为股价太高，再融资会变得困难。但由于主力涉入过深，目前出局的难度较大，所以大股东们减持的筹码一般都会被主力接走，以维持股价，因而导致股票无法有效调整。这或许是中小板目前面临的一个困局。

　　而从机构的持仓来看，今年三季度机构整体买入中小板约23亿股，但基金充当了“空军”角色，整体卖出中小板也约23亿股。这表明QFII、保险资金等在中小板上涨过程中，充当了多头角色，而且涉入程度较深。按照相反理论，若基金未大肆参与，市场就会处于一个相对安全的位置。但这个理论是否也适合处于高位的中小板，值得关注。需要注意的是，近期也有一些私募基金开始回避中小板的股票。该板块的整体性机会显然在下降，个股分化也渐成确定性事件。

　　“……连一场欲望都舍不得回避，让我狠狠想你，让这一刻暂停，都怪这花样年华太美丽，太美丽。”中小板今年的确有如歌词唱的那么美丽。但世间也有一个规律：越美丽的东西，绽放的时间越短。中小板已经绽放了近两年，辞虎迎兔，是否也意味着虎虎生威的行情即将结束，小心翼翼的行情即将登台？让我们拭目以待。