标题：明年A股将获正回报

　　虽然2010年A股市场熊冠全球，截至12月29日，上证综指跌幅为16.04%。然而这并不影响一批超级大牛股的涌现：截至12月24日收盘，全年涨幅超过100%的个股82只，涨幅超过200%的个股14只，涨幅超过300%的个股3只。

　　股市的魅力依然存在。

　　据《中国证券报》报道，12月基金经理调查显示，基金经理的通胀预期强烈，普遍认为未来货币政策可能更为紧缩。有95%的基金经理预计明年A股市场的投资回报为正，中、小市值股票受到基金经理青睐。

　　基金：中小市值股、科技股受青睐

　　据《中国证券报》报道，九成以上基金经理预期明年上市公司业绩将增长，其中51%的被调查者认为盈利上升20%左右，选择盈利上升10%左右和上升30%及以上的比例分别为39%和3%。

　　95%的基金经理认为明年A股市场的投资回报为正，选择年回报率在10%以内、10%到20%、20%到30%和30%以上的比例分别为17%、42%、22%和14%。仅有5%的基金经理预期明年回报率为负。机构投资者逢低买入意愿增强，逢高减持意愿下降。如果未来3个月内股价下跌10%，有70%的被调查者选择买入股票。展望未来6个月，基金经理相对看好中、小市值股票。分别有36%的被调查者认为中等市值绩优股和中小市值成长股表现将较为优异。

　　科技类股票最受基金经理青睐，通讯类（通讯服务、通讯设备制造等）、通用工业类（机械、工程等）类股票分列第二和第三。

　　券商：新兴产业+消费唱主角

　　具体到投资行业板块上，券商们又取得了一致。“十二五”规划重点扶持的战略新兴产业、大消费是券商重点推荐的投资行业，周期类行业依然不被看好，部分券商认为其仅有战术性投资机会。

　　申银万国是“先防御，后进攻”战术的积极倡导者，提出从现在到明年一季度，应以配置消费和新兴行业为主，明年二季度后重新配置周期股。其对保险、医药、交通运输、消费、零售、油田服务、机构、环保、旅游、传媒等行业也多有溢美之辞。涉及到投资主线时，申银万国推荐“制造升级”，认为这既是“十二五”规划的要求，也是中国制造业自身由大到强转变的内在需要。申万研究一方面看好受城镇化需求拉动的交通网、信息网、能源网建设提速给装备制造业带来的机会，另一方面认为进口替代、出口转内销加速，将带动装备制造、医药、轻工、纺织服装等行业的龙头公司将加速成长。在具体标的选择上，申万推荐“传统+新兴”的结合体，他们既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性。

　　持同样观点的还有招商证券（600999）、国金证券（600109），建议投资者先配置消费及新兴产业，后配置低估值的周期股，从“消费”逐步过渡到“周期”。国金证券表示，明年一季度看好消费与新兴产业，二季度看好投资品，下半年看好蓝筹估值修复。

　　宏源证券（000562）研究所副所长解学成分析认为，新兴产业之所以被普遍看好，是因为2011年是十二五开局之年，政府将经济结构调整作为重中之重，推出了七大新兴产业作为重点发展方向。考虑到政府资金的大力扶持和庞大的内需市场，各券商推出的下年度十大金股多出于此。在过去的一段时间中，这些股票确有好的表现。