标题：美股12月大涨之後 投资者谨慎看待1月走势

路透纽约1月3日电---股市可能已经以直截了当的上涨走势开启了2011年的交易,但如果认为涨势在整个1月都会持续,则未免过于乐观.

许多警示信号表明,美国股市在12月录得1991年以来最佳同月涨势之後,已经有点涨得过头了.

主要经济体出现更多经济扩张的迹象,美国实行宽松货币政策,企业获利预期乐观,这些都支撑了近期的涨势.

但目前的问题在于,12月的涨幅有多少是从1月预支的?

"我的确认为,将近20年来最好的12月股市走势很有可能是提前享用了一些1月惯常会有的涨势,因此预计市场的上涨步伐将会放慢."Columbia Management首席市场分析师David Joy说.

他在一封电子邮件中称,近期投资者信心触顶亦说明某些担心不无道理.重量级投资者经常警告说,当市场中多数人变得乐观时,就是卖出信号,因为这表明所有好消息都已经被消化.

然而,Joy及其他人表示,看涨心理在很大程度上非常稳固,受到经济状况不断改善、企业获利增长以及股票估值合理的支撑.

芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(Volatility Index)10天前下滑至4月中旬以来最低水平,当时股市即将结束涨势.

另一个可能的泡沫迹象是,美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的信心调查同样在12月23日当周触及六年高点63.3%,但最近一周回落至51.6%.

虽然信心过度经常令人担忧,但Joy指出,股票基金只是最近才开始吸引新资金净流入,暗示市场可能攀升至更高水平.

根据美国投资公司协会(ICI)的最新数据,美国股票共同基金周度资金流动4月末以来首次为正.12月21日止当周资金流入总计3.35亿美元,之前33周平均流出30.2亿美元.

对于获利前景而言,2011年预估仍然强劲,或将有助于延续股市涨势.

根据汤森路透数据,标准普尔500指数成份股公司第四季盈利料比上年同期增长31.9%.

海外销售尤其是在新兴市场的销售将成为许多美国企业今年的主要获利来源,还有材料及工业等领域,这些部门在2010年领涨.医疗保健企业的资产负债表同样预示2011年盈利能力良好.

所谓的"1月效应"亦在帮助支撑股市,该效应指的是散户投资者在此时将大量资金投入其退休账户,且基金经理买入股票,期望其在未来一季,甚至全年都有理想表现.

"随着1月的到来,市场忽然间出现了大量资金流入,而基金正需要这些钱来进行投资,"Cantor Fitzgerald & Co的美国市场策略师Marc Pado表示.

"新季度以及新年的第一天,是投资一些股票的好机会,你暂时不必让投资者知道你买的是哪些股票,"Pado表示,"因此,他们正在寻找投资目标,所谓的'1月效应'指的就是这个."