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标题：鹏华行业成长证券投资基金2010第四季度报告

1楼

zhaowf 发表于：2011/1/22 11:08:00

　　基金管理人：鹏华基金管理有限公司
　　基金托管人：交通银行股份有限公司
　　报告送出日期：２０１１年１月２２日
　　§１重要提示
　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告中财务资料未经审计。
　　本报告期自２０１０年１０月１日起至１２月３１日止。
　　§２基金产品概况
　　§３主要财务指标和基金净值表现
　　３．１主要财务指标
　　单位：人民币元
　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　３．２基金净值表现
　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　鹏华信用增利债券Ａ
　　鹏华信用增利债券Ｂ
　　注：业绩比较基准＝中债总指数收益率
　　３．２．２自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
　　注：１、鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同于２０１０年５月３１日生效，本基金基金合同生效未满一年，截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
　　２、本基金对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的８０％；其中对金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转债、分离交易可转债、资产支持证券等非国家信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的８０％；股票等权益类品种的投资比例不超过基金资产的２０％；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的５％。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
　　§４管理人报告
　　４．１基金经理（或基金经理小组）简介
　　注：１．任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。
　　２．证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
　　４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。
　　４．３公平交易专项说明
　　４．３．１公平交易制度的执行情况
　　报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
　　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
　　注：本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。固定收益类公募基金中，鹏华普天债券、鹏华丰收债券、鹏华信用增利债券、鹏华丰润债券同属于债券型基金，但四者在投资范围等方面存在明显差异，造成业绩差异。
　　４．３．３异常交易行为的专项说明
　　报告期内，本基金未发生违法违规且并对基金财产造成损失的异常交易行为。
　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
　　４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
　　２０１０年四季度债券市场先跌后涨，总体下跌，各类别、各期限债券收益率均有所上升，短期债券收益率上升幅度大于中长期债券，收益率曲线趋向平坦化。２０１０年四季度，我国宏观经济平稳增长，通胀压力却明显加大，价格指数逐月攀升，因而货币政策明显收紧，更加注重稳定价格总水平。１０月２０日，央行首次加息，１１月中下旬和１２月下旬连续三次上调存款准备金率，１２月２６日再次加息。受通胀高企和紧缩政策的影响，债券市场在１０月和１１月下跌，１１月底开始反弹。与三季度末相比，交易所上证国债指数下跌了０．３２％，中债总财富指数下跌了２．２５％。
　　本基金在四季度适时降低了债券投资比例，并降低了债券组合的久期，主要投资短期融资券和交易所企业债，少量投资短期金融债，尽量减少债市调整对基金资产的不利影响。股票资产配置方面，本基金在１０月相对积极，１１月中旬之后相对谨慎。股票主动投资注重精选个股，新股申购坚持理性报价。由于银行转债短期涨幅较大，且相对正股溢价较高，我们适当降低了配置比例。
　　４．４．２报告期内基金的业绩表现
　　２０１０年四季度信用增利债券基金Ａ份额净值增长率为－０．７９％，信用增利债券基金Ｂ份额净值增长率为－０．９９％，同期业绩基准增长率为－２．２５％。
　　４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
　　展望２０１１年一季度，我们认为债券市场存在结构性机会，总体相对谨慎。由于２０１０年四季度紧缩政策密集出台，同时临近年末，银行等机构的资金较为紧张，债券收益率有些超调。若明年初债市恢复性上涨，债券收益率可能会有所下降，短期债券的下降幅度或许更大。但由于通胀压力仍然较大，货币政策转向稳健，债券发行量增加，债市较长时间趋势性上涨的可能性不大。如果通胀超预期，货币政策可能继续紧缩，对债市或有不利影响。基于这种判断，２０１１年一季度，我们将把债券组合久期保持在相对较低的水平，重点关注短期融资券和交易所可回购企业债，并适时寻找投资机会。
　　我们认为目前权益类市场整体估值基本合理，但不同板块之间差异较大，部分板块估值偏低。虽然为控制通胀货币政策可能继续收紧，２０１１年一季度股市大幅上涨的可能性不大，但我国经济增长势头较好，相当比例上市公司业绩表现优异，国内实际利率仍然明显为负，因而股票市场可能会有结构性机会，部分行业和个股可能会有较好表现。
　　２０１１年一季度投资策略：在久期配置上，我们将坚持平衡收益与风险的原则，把债券组合久期维持在相对较低的水平；在类属配置上，我们将继续以信用债为主，重点关注中短期品种的投资机会，深入发掘可转债的投资机会。同时，我们将动态调整权益类资产的配置比例，精选个股，在严格控制风险的基础上，力争实现基金资产稳健增值。
　　§５投资组合报告
　　５．１报告期末基金资产组合情况
　　５．２报告期末按行业分类的股票投资组合
　　５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
　　５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。
　　５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
　　本基金本报告期末未持有权证。
　　５．８投资组合报告附注
　　５．８．１报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
　　５．８．２报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
　　５．８．３其他资产构成
　　５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
　　５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
　　５．８．６投资组合报告附注的其他文字描述部分
　　由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
　　§６开放式基金份额变动
　　单位：份
　　§８备查文件目录
　　８．１备查文件目录
　　（一）《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》；
　　（二）《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》；
　　（三）《鹏华信用增利债券型证券投资基金２０１０年第４季度报告》（原文）。
　　８．２存放地点
　　深圳市福田区福华三路１６８号深圳国际商会中心第４３层鹏华基金管理有限公司。
　　８．３查阅方式
　　投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。
　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：４００６７８８９９９。
　　鹏华基金管理有限公司
　　２０１１年１月２２日

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