前两日我们反复说，阶段性向下空间不大，恐慌下跌后正是布局时机。市场正在验证我们的判断。低估值高弹性政策支持的板块率先反弹。中国企业竞标美国高铁项目的报道令高铁产业链相关股票强劲上涨，
中国南车(
601766,
股吧)、
中国北车(
601299,
股吧)等涨停。春节后，考虑到2 月份的CPI 基期翘尾因素明显低于1 月份，加上节后新涨价因素有望回落；3 月初全国“
两会”后打着转型、调结构旗号的积极财政政策也有望顺利推进。如此，春节后，焦煤、有色、建材、机械等受益于政策预期改善和投资改善的行业有行情。对于小股票，我们依然保持谨慎，小股票反弹依然需要当心，一方面担心中报拷问业绩，另一方面担心多杀多的调仓博弈，基金仓位依然偏高，且多集中于小股票上。
投资策略：增持周期。首先，立足经济趋热和流动性改善，逢低可积极增持煤炭、建材、有色、地产等主攻品种；第二，消费品行业龙头在调整中逐步具备防御性；第三，新兴产业题材股处于去泡沫、去伪存真的分化调整过程，逢利多仍建议调仓。（兴业证券(601377,股吧)研发中心）