主要观点：
市场回顾：资源价格上涨和加息给企业盈利带来较大的负面影响。逐步紧缩的流动性将给市场
带来较大压力。此外，中小市值股票高企的估值正成为市场风险点，大市值股票尽管具有估值优势，
但逐渐收缩的流动性也难以推动价格大幅上涨。我们判断在 2011 年尤其是在一季度股票市场将面临
较大的不确定性，股指或将进一步探底。关键点在于货币政策紧缩的力度和通胀是否能够有效控制。
基金投资策略：主动投资偏股型方面，建议投资者一方面重点关注股票仓位适中且选证能力突
出的基金品种；另一方面逐渐布局中大盘蓝筹风格基金，为后期市场布局。阶段性机会则关注高分
红类股票的红利型基金和重仓持有资源和消费板块较多的绩优基金。
固定收益类基金方面，建议以短久期防御为主，重点配置期限结构较短的债券型基金以及参与
一级市场打新和二