事件
九阳股份 14 日晚公告限制性股票激励预案：要点 1）拟授予 246 人限制性股票共 426 万股，是目前总股本的
0.56%；2）股票来源为公司向激励对象定向发行新股，行权价格为 7.59 元（前二十个交易日均价的 50%）；3）
解锁期在授予日（经证监会审核无异议并经股东大会审议通过后，由董事会确认授予条件成就后 30 日内的公告日
即为授予日）后三年分三期解锁，每期按授予限制性股票总数的 40%、30%和 30%；4）解锁条件是每年销售额增
长率不低于 20%，净利润增长率分别不低于 5%、6%、7%，经营性现金流净额不小于当期净利润。
评论
市场可能认为解禁业绩条件低于预期，我们认为关键是收入增速不低于 20%的目标：此次公司提出股票激励本身
是超预期的事件；但解禁业绩条件中 2011-2013 年净利润增速分别不低于 5%、6%、7%的目标可能不能给到投资