标题：全球成熟市场跃入QDII视野

在新兴市场国家面临通货膨胀挑战的背景下，成熟市场以其经济复苏带来的投资机遇，跃入ＱＤＩＩ（合格境内机构投资者）的眼帘。近期，多只ＱＤＩＩ新基金都不约而同地将投资目标对准了成熟市场。

　　来自华宝兴业基金管理有限公司的消息说，作为公司旗下第二只ＱＤＩＩ产品，华宝兴业成熟市场动量优选基金（ＱＤＩＩ）将于2月21日起公开发行。这也是目前内地市场唯一重点投资成熟市场ＥＴＦ的“基金中的基金”，其ＥＴＦ占基金资产的比例为60%至95%。

　　华宝兴业成熟市场动量优选基金拟任基金经理尤柏年透露，这只基金将重点在八大类别资产之间进行动态配置：美国股票、日本股票、欧洲成熟市场股票、亚太成熟市场股票（除日本外）、美国债券、欧洲债券、美国通胀关联债券和欧洲通胀关联债券。确定资产配置比例后，这只基金将重点配置跟踪上述各类别市场基准指数的ＥＴＦ，同时积极配置这一资产类别下的行业、主题和风格等子类别ＥＴＦ。

　　长信基金管理有限公司则将目光对准了成熟市场的“代表”，即将发行的长信美国标普100等权重指数增强型基金是内地市场首只海外等权重指数基金。这只基金将专注于经济复苏过程中的美国大盘蓝筹股，并采用增强型指数化投资的方式，为中国内地投资者搭建起投资美国高成长蓝筹股的“桥梁”。

　　成熟市场受到ＱＤＩＩ关注，与“后危机”时代全球经济格局的演变密切相关。尤柏年表示，作为本轮经济复苏的先行者，以中国为代表的新兴市场估值受到通胀和宏观调控等多方面因素的压制，处于增速减缓、高通胀、高利率的“相对不确定时期”。相比之下，成熟市场目前正处于高增长、低通胀、低利率的股市“蜜月期”，并在“后危机”经济恢复的下半场大规模跑赢新兴市场。

　　以美国市场为例，标普500指数2010全年上涨12.78%，同期沪深300指数下跌了12.51%。

　　尤柏年分析认为，相比新兴市场，成熟市场的优势还体现在其较为全面的资产结构。成熟市场拥有的上游资源控制权、先进技术和品牌资源，使其得以将新兴经济体高速成长所创造的大部分财富纳入囊中。成熟市场很多行业的上市公司盈利增速、周期、股票价格与新兴国家经济周期挂钩，且超越新兴市场表现。

　　值得注意的是，在部分ＱＤＩＩ瞄准成熟市场的同时，另一些ＱＤＩＩ则开始主打“灵活配置牌”。同样是一只“基金中基金”，正在发行的中银全球策略基金就主张“实现各个不同资本市场及行业间的灵活配置”。

　　中银全球策略基金拟任基金经理唐华表示，2011年欧美等成熟市场政策面向好、资金面充足，新兴市场也将呈现波段性机会。中银全球策略基金力求更精准地把握市场的热点轮动，实现资产、国别、行业、风格和大中小盘的优化配置。